olavthonasa-2024-12-31-nb

SIDE 4 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA

I KORTE TREKK

HISTORIKK

Olav Thon Eiendomsselskap ASA ble etablert i 1982, og

aksjene ble notert på Oslo Børs i 1983.

Siden starten har selskapet vokst betydelig, og årlig

leieinntektsnivå for selskapets eiendommer har økt fra

opprinnelig 27 millioner kroner til 4 125 millioner kroner

ved inngangen til 2025. Selskapets børsverdi har i

samme periode økt fra 200 millioner kroner til 23,0

milliarder kroner.

Fra tidlig på 1990-tallet har det viktigste satsings-

området vært kjøpesentereiendom, og Olav Thon

Eiendomsselskap ASA er i dag Norges ledende

kjøpesenteraktør. Parallelt med kjøpesenter-

virksomheten er det bygget opp en portefølje av

næringseiendommer innenfor andre segmenter,

hovedsaklig i Oslo-området.

Selskapet inngår i Olav Thon Gruppen AS, som er Norges

største private eiendomsaktør og en av Norges største

hotelloperatører (Thon Hotels). Olav Thon Gruppen AS

eies av Olav Thon Stiftelsen.

HOVEDSTRATEGI

ERVERVE - UTVIKLE - EIE

Selskapets strategi er å investere i eiendommer med

utviklingspotensial innenfor ulike eiendomssegmenter.

Utviklingspotensialet i eiendomsporteføljen søkes

realisert både ved aktiv videreutvikling, effektiv

forvaltning og høy leietakertilfredshet. I en

kapitalintensiv næring vektlegges det at selskapet skal

ha en ubetinget sterk finansiell posisjon.

Kombinasjonen av høy løpende avkastning på

eiendomsporteføljen og verdiskaping som følge av aktiv

eiendomsutvikling, forventes å bidra til maksimal

verdistigning både i et kort- og langsiktig perspektiv.

FORRETNINGSMESSIGE MÅL

Det overordnede mål for Olav Thon Eiendomsselskap

ASAs virksomhet er å oppnå maksimal vekst i

egenkapital per aksje, slik at aksjonærene i et langsiktig

perspektiv skal oppnå en avkastning som er

konkurransedyktig i forhold til sammenlignbare

investeringsalternativer.

Vekst av virksomheten skal være underordnet kravet om

en sterk finansiell stilling.

STYRE OG ADMINISTRASJON

Kjetil Nilsen, Styreleder

Sissel Berdal Haga Thon, Styremedlem

Line Norbye, Styremedlem

Elisabeth Holvik, Styremedlem

Stig O. Jacobsen, Varamedlem

Dag Tangevald-Jensen, Administrerende direktør

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 5

HOVEDPUNKTER 2024

– Konsernet hadde et godt resultat i 2024, og resultatet før skattekostnad ble 2 863 millioner kroner (-2 177).

– Resultat før skattekostnad, verdiendringer og valuta beløp seg til 2 129 millioner kroner (2 261).

– Verdiendring av investeringseiendommer og finansielle instrumenter utgjorde totalt 774 millioner kroner (-4 330).

– Konsernets leieinntekter i 2024 beløp seg til 3 807 millioner kroner (3 722).

– Konsernets finansielle posisjon er solid, og ved årsskiftet var konsernets egenkapitalandel 51 % (50 %), og

likviditetsreserven 6 561 millioner kroner (5 382).

– Omsetningen i kjøpesenterporteføljen1 var 62 558 millioner kroner, en økning på 3,3 % fra 2023.

– Styret foreslår at det utbetales utbytte for 2024 med 7,25 kroner per aksje (7,0).

1) Omsetningstallene er rapportert fra leietakerne, og de viser hel- og deleide selskaper.

Bilder: Thon Storo

SIDE 6 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NØKKELTALL


	ARM1)	31.12.24	31.12.23
(Beløp i millioner kroner)

Netto leieinntekter		3 317	3 366
Verdiendring inv.eiendommer og finansielle instrumenter	1	774	-4 330
Resultat før skattekostnad		2 863	-2 177
Resultat før skattekostnad, verdiendringer og valuta	2	2 129	2 261

Egenkapitalandel	3	51%	50%
Egenkapital per aksje (kroner)	4	312	297
Langsiktig substansverdi per aksje (kroner)	4	367	348

Netto kontantstrøm fra drift		1 953	2 035
Likviditetsreserver	5	6 561	5 382
Avdrag neste 12 mnd.	6	3 405	1 527

Rentebærende gjeld	7	21 342	20 997
Rente per balansedag	8	4,92%	5,17%
Belåningsgrad	7	36%	37%
Rentedekningsgrad	9	3,0	3,1

Netto investeringer	10	1 763	2 025
Markedsverdi eiendommer	11	58 612	56 568
Annualisert leieinntektsnivå	12	4 125	3 800
Avkastningskrav (yield)	13	6,2%	5,9%
Omsetning eide kjøpesentre		62 558	60 568

Børskurs (kroner)		227,0	186,5

1) Definisjon, beregning og forklaring på bruk av alternative resultatmål (ARM) er tatt inn på side 83 i rapporten.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 7

ÅRSBERETNING 2024

REDEGJØRELSE FOR REGNSKAPET

Konsernets årsregnskap er avlagt i samsvar med IFRS ®

Accounting Standards som er godkjent av EU, samt

norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven.

Regnskapsprinsippene er benyttet konsistent i alle

perioder som er presentert.

I henhold til regnskapslovens krav bekrefter styret at

forutsetningen om fortsatt drift er til stede, og at

årsregnskapet for 2024 er utarbeidet i samsvar med

dette.

FINANSIELL STIILING/ BALANSE PER 31.12.24

Konsernets eiendeler hadde en samlet balanseført

verdi på 63 058 millioner kroner (60 501), hvorav

investeringseiendommene utgjorde 58 633 millioner

kroner (56 577).

Egenkapitalen var 32 045 millioner kroner (30 437), og

egenkapitalandelen 51 % (50 %).

Egenkapital per aksje (aksjonærenes andel) var 312

kroner (297), og “Langsiktig substansverdi per aksje”

er beregnet til 367 kroner (348).

Rentebærende gjeld var 21 342 millioner kroner

(20 997), og belåningsgraden var 36 % (37 %).

Konsernets andel av egenkapitalen i felleskontrollerte

virksomheter og tilknyttede selskaper var 1 770

millioner kroner (1 899).

Resultatsammendrag for 2024

Resultat før skattekostnad ble 2 863 millioner kroner

(-2 177).

Verdiendringer av investeringseiendommer og

finansielle instrumenter (inkludert felleskontrollerte

virksomheter og tilknyttede selskaper) utgjorde totalt

774 millioner kroner (-4 330).

Resultat før skattekostnad, verdiendringer og valuta

beløp seg til 2 129 millioner kroner (2 261).

Leieinntekter og eiendomsrelaterte inntekter/

kostnader

Leieinntektene beløp seg til 3 807 millioner kroner

(3 722).

Eiendomsrelaterte inntekter var 1 080 millioner kroner

(1 098), og består i hovedsak av innbetalinger fra

konsernets leietakere til dekning av eiendommenes

felleskostnader og drift av senterforeninger.

Eiendomsrelaterte kostnader beløp seg til 1 570

millioner kroner (1 454), hvorav ovennevnte

felleskostnader inngår med 945 millioner kroner (921).

Vedlikeholdskostnader på eiendomsporteføljen

utgjorde 261 millioner kroner (207).

Netto leieinntekter utgjorde 3 317 millioner kroner

(3 366).

Verdiendring av investeringseiendommer

Verdien av konsernets investeringseiendommer økte

med 346 millioner kroner (-4 361).

Konsernets eiendomsportefølje består av

eiendomssegmentene:

– Kjøpesentereiendom i Norge og Sverige

– Næringseiendom inkludert utleieboliger, primært i

Oslo-området

Konsernets eiendomssegmenter hadde en ulik

verdiutvikling i 2024.

Verdien på konsernets kjøpesentereiendom økte med

448 millioner kroner (-2632), mens verdien på

konsernets næringseiendom ble redusert med -102

millioner kroner (-1 729).

SIDE 8 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

For ytterligere detaljer henvises det til senere avsnitt

om eiendomsvirksomheten og til note 14 i

årsregnskapet.

Andel resultat i felleskontrollerte virksomheter

og tilknyttede selskaper

Konsernets andel av resultat i felleskontrollerte

virksomheter og tilknyttede selskaper utgjorde 137

millioner kroner (-28).

Økningen fra 2023 forklares i hovedsak av at de

samlede verdiendringene av kjøpesenterene og

finansielle instrumenter utgjorde -1 millioner kroner

(-152).

I forbindelse med restruktureringen av Amco Eiendom

AS, som omtales senere i beretningen, ble det

inntektsført 22 millioner kroner.

Den samlede oversikt over resultat og balanse for

disse selskapene finnes i note 3, 4 og 5.

Andre driftsinntekter og kostnader

Andre driftsinntekter utgjorde 75 millioner kroner (56),

og var i hovedsak salgsinntekter fra annen virksomhet.

Andre drifts- og administrasjonskostnader utgjorde

260 millioner kroner (234), mens ordinære

avskrivninger beløp seg til -13 millioner kroner (-17).

Finansinntekter og kostnader

Konsernets netto finansposter utgjorde -739 millioner

kroner (-959), hvorav verdiendringer på finansielle

instrumenter utgjorde 429 millioner (183).

Netto rentekostnader utgjorde -1 070 millioner kroner

(-1 036).

Økte rentekostnader i 2024 forklares i all hovedssak av

høyere gjennomsnittsrente på konsernets

rentebærende gjeld i året sett under ett.

Urealisert valutatap knyttet til valutakursen for den

svenske kronen utgjorde -24 millioner kroner (-93).

Verdiendring av finansielle instrumenter

Verdien på konsernets finansielle instrumenter økte

med 429 millioner kroner (183), primært som følge av

økende langsiktige markedsrenter i Norge og Sverige

gjennom 2024.

Kontantstrøm og likviditet

I 2024 var netto kontantstrøm fra driften 1 953

millioner kroner (2 035).

Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var

1 741 millioner kroner (2 030).

Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var

-1 470 millioner kroner (-1 975), mens

finansieringsaktivitetene belastet likviditeten -419

millioner kroner (-92).

Valutakurseffekten på konsernets bankbeholdning var

5 millioner kroner (9).

I 2024 ble dermed konsernets likviditetsbeholdning

redusert med -143 millioner kroner (-28).

Ved årsskiftet var konsernets likviditetsreserve 6 561

millioner kroner (5 382), og besto av kortsiktige

plasseringer på 83 millioner kroner (226) og

ubenyttede langsiktige kredittrammer på 6 478

millioner kroner (5 156).

MORSELSKAPETS REGNSKAP OG

DISPONERING AV ÅRETS RESULTAT

Morselskapet Olav Thon Eiendomsselskap ASAs

regnskap er utarbeidet i samsvar med norske

regnskapsregler (NGAAP).

Olav Thon Eiendomsselskap ASA er siden 2020

rendyrket som et holdingselskap, og konsernets

eiendomsportefølje eies indirekte gjennom

datterselskap.

Morselskapets driftsinntekter utgjorde 0,4 millioner

kroner (0,4), og resultat før skattekostnad beløp seg til

87 millioner kroner (2 751), hvorav 28 329 millioner

kroner var utbytte fra datterselskaper.

Etter fradrag for skattekostnad ble resultatet 72

millioner kroner (2 775).

Styret foreslår følgende disponering av morselskapets

årsresultat:


Avsatt til utbytte 7,25 kroner per aksje:			736 millioner kroner
Overført til annen egenkapital:			-664 millioner kroner
Disponert resultat			72 millioner kroner

Morselskapets eiendeler hadde ved årsskiftet en

bokført verdi på 26 602 millioner kroner (26 862).

Bokført egenkapital var ved årsskiftet 5 470 millioner

kroner (6 134), og egenkapitalandelen var 20,6 %

(22,8 %).

1 Omsetningstallene er rapportert fra leietakerne, og de viser hel- og deleide selskaper.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 9

EIENDOMSVIRKSOMHETEN

Eiendomsporteføljen per 31.12.24

Konsernets portefølje av investeringseiendommer

bokføres til virkelig verdi. For informasjon om

verdsettelsesmodellen og variablene som inngår i

verdivurderingen, henvises det til note 14.

Verdien av eiendomsporteføljen var vurdert til 58 612

millioner kroner (56 568), basert på et gjennomsnittlig

avkastningskrav (yield) på 6,2 % (5,9 %).

Årlig leieinntektsnivå, som viser eiendomsporteføljens

forventede markedsleie for utleide og ledige arealer,

økte i 2024 med 325 millioner kroner til 4 125

millioner kroner (3 800).

Eiendomsporteføljen fordeles på følgende segmenter:


Segment	Markedsverdi (Andel)	Leieinntekts- nivå (Andel)	Yield
Kjøpesenter- eiendom	74 % (73 %)	79 % (78 %)	6,5 % (6,2 %)
Nærings- eiendom	26 % (27 %)	21 % (22 %)	5,2 % (4,9 %)

Per 31.12.24 var ledigheten i eiendomsporteføljen

3,8 % (3,6 %).

Eiendomsporteføljen eiet av felleskontrollerte

virksomheter og tilknyttede selskaper

I tillegg til eiendomsporteføljen som bokføres i

konsernets balanse, har konsernet eierandeler i

ytterligere 7 kjøpesentre, som eies gjennom

felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede

selskaper. Eierandelen i disse selskapene er mellom

20 % og 50 %.

Konsernets andel av leieinntektsnivået, var ved

årsskiftet 185 millioner kroner (230), og verdien av

eiendomsporteføljen er vurdert til 2 831 millioner

kroner (3 345).

Leieinntektsnivået påvirkes blant annet av de 4

kjøpesentre som var eiet av Amco Eiendom AS (50 %),

i desember 2024 ble de overtatt av et selskap utenfor

konsernet (se omtale senere i beretningen).

Kjøpesenterområdet

Ved årsskiftet eide Olav Thon Eiendomsselskap ASA

helt eller delvis 56 kjøpesentre i Norge og Sverige.

Olav Thon Eiendomsselskap ASA er Norges ledende

kjøpesenteraktør og har en solid markedsposisjon.

I kjøpesenterporteføljen inngår blant annet Norges

største kjøpesenter målt etter omsetning, Lagunen

Storsenter i Bergen, og totalt 6 av landets 8 største

kjøpesentre.

I 2024 var den samlede butikkomsetningen 62 558

millioner kroner (60 568), fordelt på 58 582 millioner

kroner (56 679) i Norge og 3 909 millioner svenske

kroner (3 904) i Sverige 1.

Næringseiendom

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har en betydelig

eiendomsportefølje i tillegg til konsernets

kjøpesenterportefølje.

I segmentet Næringseiendom inngår 60 eiendommer

innenfor ulike segmenter som handel, kontor,

logistikk, hotell og rundt 500 utleieboliger. Hoveddelen

av eiendommene ligger i Oslo-området.

SIDE 10 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

For ytterligere informasjon om eiendomsvirksomheten

henvises til selskapets nettside olt.no.

Investeringer

Konsernets samlede netto investeringer i 2024 var

1 763 millioner kroner (2 025), og omfatter

eiendomskjøp, investeringer i eiendomsprosjekter

under oppføring, samt oppgradering av eksisterende

eiendomsportefølje.

Porteføljeendring - deleide selskap

I forbindelse med en restrukturering av det

felleskontrollerte selskapet Amco Eiendom AS (50 %

eierandel) overtok Olav Thon Eiendomsselskap 100 %

av kjøpesentrene Amfi Sogningen, som befinner seg i

Vestland fylke, og Amfi Eidsvoll i Akershus fylke.

Samtidig overtok Coop Norge Eiendom Amco Eiendom

AS’ eierandeler i kjøpesentrene Amfi Årnes i Akershus

fylke, Amfi Nærbø i Rogaland fylke, Amfi Otta i

Innlandet fylke og Amfi Rørvik i Trøndelag fylke.

Transaksjonen ble gjennomført ultimo desember 2024.

Eiendomsutvikling

Ferdigstilt i 2024

Arnljot Gellines vei 1, Oslo

Eiendom sentralt i Oslo øst med et samlet areal på

2 500 kvadratmeter. Eiendommen inneholder 22

boliger for utleie.

Amfi Elverum, Elverum (50%)

Kjøpesentereiendommen er blitt utvidet med med et

nytt tilbygg på ca. 4 500 kvadratmeter.

Under oppføring

Ved utgangen av 2024 var følgende større

eiendomsprosjekter under oppføring:

– Utvidelse av Lagunen Storsenter, Bergen (42 %

eierandel) med totalt 17 500 kvadratmeter.

– Utvidelse av lager- og logistikkbygg på Gardermoen

Park med 10 500 kvadratmeter.

– Oppføring av nybygg på 2 200 kvadratmeter med

handels- og kontorlokaler i tilknytning til

kjøpesenteret Sandens i Kristiansand. I tillegg

gjennomføres det totalrehabilitering av

kjøpesenteret.

I tillegg gjennomføres det flere større

rehabiliteringsprosjekter av konsernets eiendommer i

Oslo.

Prosjekter under planlegging

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har flere større

eiendomsprosjekter under planlegging.

Gjennomføring av prosjektene avhenger blant annet

av offentlige tillatelser og markedsforhold.

FINANSIERING

Konsernets gjeldsportefølje består av langsiktige

kredittrammer i nordiske banker og gjeld opptatt i

kapitalmarkedene i Norge og Sverige.

Rentebærende gjeld og gjeldsforfall

Ved årsskiftet var samlede kredittrammer på 27 820

millioner kroner (26 154), hvorav ubenyttet del

utgjorde 6 478 millioner kroner (5 156).

Rentebærende gjeld var dermed 21 342 millioner

kroner (20 997).

Kapitalmarkedene i Norge og Sverige er viktige

finansieringskilder, og en vesentlig andel av konsernets

finansiering opptas i disse finansieringsmarkedene.

Ved årsskiftet var utestående sertifikat- og

obligasjonsgjeld 12 943 millioner kroner (11 809),

fordelt på:


Norge:	MNOK 11 039	(11 100)
Sverige:	MSEK 1 850	(700)

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 11

Gjelden hadde en gjennomsnittlig gjenværende

løpetid på 3,6 år (3,5), og 16 % (7 %) av gjelden

forfaller til betaling innen 1 år.

For spesifikasjon av konsernets rentebærende gjeld

henvises det til note 22, 23 og 24 og til “Alternative

resultatmål” i rappporten.

Gjennomsnittsrente og renteforfall

Konsernets gjennomsnittsrente var 4,92 % (5,17 %),

fordelt på følgende valutaer:


Valuta	Gjennomsnittsrente	Andel av gjeld
NOK	5,2 % (5,3 %)	85 % (88 %)
SEK	3,3 % (4,3 %)	15 % (12 %)

Ved årsskiftet hadde konsernet en fastrente andel på

62 % (59 %), med en gjennomsnittlig rentebinding på

3,0 år (3,5).

For ytterligere informasjon om finansielle forhold

henvises til selskapets nettside olt.no.

ORGANISASJON OG ARBEIDSMILJØ

Olav Thon Eiendomsselskap ASA praktiserer likestilling

og tolererer ingen form for diskriminering eller

trakassering av medarbeidere.

Alle medarbeidere har krav på en lik og rettferdig

behandling uavhengig av alder, etnisitet,

funksjonsnedsettelse, hudfarge, nasjonalitet, politisk

oppfatning og religion/livssyn.

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har definert lik lønn

for menn og kvinner med sammenliknbare stillinger

som målsetting i likestillingsarbeidet. Det er ikke

avdekket systematiske lønnsforskjeller mellom menn

og kvinner i konsernet.

Det arbeides med universell utforming av

virksomhetens alminnelige funksjoner, slik at disse

også kan benyttes av personer med redusert

funksjonsevne.

Styret vurderer ovennevnte forhold og det generelle

arbeidsmiljøet som tilfredsstillende.

Ved utgangen av 2024 var det 265 årsverk (237) i

konsernet. Morselskapet Olav Thon Eiendomsselskap

hadde ved samme tidspunkt 1 årsverk.

Antall årsverk i Norge øker som følge av at der innført

en ny metode for beregning av antall årsverk knyttet

til deltids- og midlertidig ansatte.

Av konsernets ansatte er 39 % kvinner og 61 % menn.

Konsernets sykefravær i 2024 var 5,5 % (5,7).

Det er i perioden ikke oppstått vesentlige skader eller

ulykker for ansatter med tilknytning til virksomheten.

Det er heller ikke avdekket svakheter ved de ansattes

sikkerhet eller arbeidsmiljøet for øvrig.

Selskapets styre består av tre kvinner, og to menn

hvor den ene er varamedlem.

På selskapets ordinære generalforsamling 15 mai

2024 ble følgende styremedlemmer valgt for 2 år frem

til 2026:

– Sissel Berdal Haga Thon

– Line Norbye

Stig O. Jacobsen ble valgt som varamedlem til styret

for 1 år, frem til 2025.

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har tegnet forsikring

for styrets medlemmer og daglig leder for deres

mulige ansvar overfor foretaket og tredjepersoner.

Redegjøringsplikten knyttet til likestilling og ikke-

diskriminering etter Likestillings- og diskriminerings-

loven § 26 for konsernselskaper er offentliggjort på

selskapets nettside olt.no.

BÆREKRAFT OG SAMFUNNSANSVAR

Olav Thon Eiendomsselskap følger i det daglige Olav

Thon Gruppens strategi, handelingsplan, retningslinjer,

rutiner og organisering av arbeidet med bærekraftig

utvikling og samfunnsansvar.

Olav Thon Gruppen AS er medlem av FNs Global

Compact, og arbeider målrettet og systematisk

SIDE 12 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

innenfor områdene menneskerettigheter,

arbeidsforhold, miljø, antikorrupsjon og sosialt ansvar.

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har utarbeidet en

Bærekraftstrategi, som tydeliggjør konsernets

ambisjoner, mål og planer for bærekraftarbeid frem til

2030.

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har siden 2022

publisert en bærekraftsrapport som beskriver Olav

Thon Eiendomsselskaps omfattende arbeid med

samfunnsansvar og bærekraft.

For ytterligere informasjon om dette arbeidet og

bærekraftsrapporten for 2024 henvises til selskapets

nettside olt.no.

Åpenhetsloven

Åpenhetsloven skal sikre at virksomheter har respekt

for grunnleggende menneskerettigheter og anstendige

arbeidsforhold i forbindelse med produksjon av varer

og tjenester.

Loven pålegger virksomhetene en informasjonsplikt og

en plikt til å gjennomføre aktsomhetsvurderinger.

Dette skal gjøres i form av en redegjørelse som skal

være offentlig tilgjengelig.

«Redegjørelse for aktsomhetsvurderingene knyttet til

Åpenhetsloven» er publisert på konsernets nettside

olt.no.

REDEGJØRELSE OM FORETAKSSTYRING

Olav Thon Eiendomsselskap ASA ønsker å

opprettholde høy tillit blant investorer, långivere,

leietakere og i samfunnet for øvrig, og tilstreber derfor

god eierstyring og selskapsledelse.

Styringen av konsernet bygger i hovedsak på

prinsipper som er gitt i “Norsk anbefaling – eierstyring

og selskapsledelse”, utgitt av Norsk utvalg for

eierstyring og selskapsledelse.

Utfyllende redegjørelse for eierstyring og

selskapsledelse finnes på selskapets hjemmeside

olt.no.

I 2024 ble det avholdt fem ordinære styremøter i Olav

Thon Eiendomsselskap ASA.

AKSJEINFORMASJON

Ved utgangen av 2024 var sluttkursen på aksjene i

Olav Thon Eiendomsselskap ASA 227,0 kroner, en

økning fra 186,5 kroner ved årets begynnelse.

Aksjene i Olav Thon Eiendomsselskap ASA har de

senere år gitt følgende avkastning (medregnet utbytte)

sammenliknet med utviklingen på Oslo Børs:


	Aksjekurs og utbytte OLT	Hovedindeks Oslo Børs
2024	25%	9%
Siste 3 år	26%	19%
Siste 5 år	50%	53%

Aksjeomsetning

I 2024 ble det omsatt 2,7 millioner aksjer (2,6), og

gjennomført 11 865 handler (6 745) av aksjen over

Oslo Børs.

Høyeste og laveste notering i 2024 var henholdsvis 234

kroner (187) og 184 kroner (160).

Aksjonærer

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har utstedt

101 478 908 aksjer som har like rettigheter.

Ved årsskiftet hadde selskapet 4 235 aksjonærer, og

norske investorer eide 93,3 % av aksjene.

Ved årsskiftet var selskapets børsverdi 23,0 milliarder

(18,9), og selskapets 5 største eiere var som følger:

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 13


Største aksjonærer	31.12.24	31.12.23
Olav Thon Gruppen AS (inkl. DS)	75,4 %	75,4 %
J. P. Morgan SE (nom.)	4,6 %	1,6 %
MP Pensjon	2,3 %	2,3 %
Folketrygdfondet	1,2 %	1,2 %
Otto Olsen Invest AS	1,0 %	1,0 %
Øvrige eiere	15,5 %	18,5 %
Total	100 %	100 %

Utbytte

Selskapets utbyttepolitikk tilsier at aksjonærene skal

motta et utbytte tilsvarende 30-40 % av konsernets

resultat eksklusive verdiendringer, gitt tilfredsstillende

soliditet og likviditet.

I 2024 ble det utbetalt utbytte for 2023 med 7,0

kroner per aksje til aksjonærene i selskapet per

21.05.2024.

Styret foreslår at det utbetales utbytte for 2024 med

7,25 kroner per aksje (7,0).

For ytterligere informasjon om aksjonærforhold

henvises det til selskapets nettside olt.no.

OLAV THON EIENDOMSSELSKAPS

RISIKOFAKTORER

Konsernets risikofaktorer kan deles inn i

hovedgruppene:

– Markedsrisiko

– Finansiell risiko

– Operasjonell risiko

Markedsrisiko

Konsernets markedsrisiko er knyttet til den generelle

utviklingen i eiendomsmarkedene, som påvirkes både

av den generelle makroøkonomiske utviklingen og av

etterspørselen etter næringseiendom som

investeringsobjekt.

Markedsrisikoen er knyttet både til utviklingen i

eiendommenes markedsverdi og leieprisutviklingen for

handels-, kontor- og boligeiendommer.

Eiendommenes markedsverdi og leieprisutvikling

påvirkes av makroøkonomiske variabler som endringer

i bruttonasjonalproduktet, arbeidsledighet, inflasjon

og renteutviklingen.

Endringer i markedets avkastningskrav som benyttes

ved omsetning av kjøpesenter- og næringseiendom og

endringer i markedsleie for eiendommene, påvirker

eiendomsverdiene direkte.

Beregninger av dette finnes i note 14 i årsrapporten.

Markedet for næringseiendom i 2024

Markedet for næringseiendom bedret seg i 2024, og

etterspørselen etter næringseiendom var generelt

økende.

Markedsyieldene ved investering i næringseiendom

viste en stabil eller svakt fallende utvikling, og

eiendomsverdiene viste dermed i hovedsak en stabil

utvikling.

Omsetningsvolumet i transaksjonsmarkedet for

næringseiendom i Norge økte dermed i 2024, og det

totale transaksjonsvolumet endte betydelig høyere

enn bunnoteringer fra 2023.

Leieprisene på kjøpesentereiendommer viste i

hovedsak en stabil utvikling.

I kontorleiemarkedet var leieprisene i hovedsak stabile

eller svakt økende i Oslo - området, men med noen

varierende utvikling i andre deler av landet.

Konsernets markedsrisiko

I 2024 var det en ulik verdiutvikling på

eiendomssegmentene kjøpesentereiendom og

næringseiendom.

Verdien på konsernets kjøpesentereiendom økte med

448 millioner kroner, mens verdien på nærings-

eiendom ble redusert med 102 millioner kroner.

Leieprisene viste i hovedsak en stabil utvikling for

kjøpesentereiendommer og en stabil eller svakt

økende leie for næringseiendom.

Risikoen for betydelig økt ledighet og en vesentlig

nedgang i konsernets leieinntekter vurderes som

moderat.

Sensitivitet knyttet til hvordan endring i

avkastningskrav og leieinntekter påvirker

eiendomsverdier og soliditet, er omtalt i note 14 og på

selskapets nettside olt.no.

Finansiell risiko

Finansiell risiko for Olav Thon Eiendomsselskap ASA

vurderes i hovedsak å være konsernets tilgang til

finansiering i bank- og kapitalmarkedene og prisen på

finansiering.

SIDE 14 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Tilgangen til finansiering avhenger både av utviklingen

i finansmarkedene og konsernets kredittverdighet.

Risikoen dempes ved lav belåningsgrad, balansert

gjeldsportefølje og betydelige likviditetsreserver.

Prisen på finansiering avhenger av markedsrentene og

den spesifikke kredittmargin som konsernet må betale.

Kredittmarginen er både knyttet opp mot konsernets

kredittverdighet og utviklingen i kredittmarkedet.

Kredittrating

Olav Thon Eiendomsselskap ASA hadde fra februar

2021 til november 2024 Investment Grade Rating Baa2

fra Moody’s med «Stable Outlook».

I november 2024 ble konsernets ratingklasse Baa2

bekreftet, mens selskapets fremtidsutsikter ble

oppjustert til “positive”.

Kredittratingen har styrket konsernets tilgang til

finansiering i kapitalmarkedet.

Utvikling i finansieringsmarkedene

Tilgangen til finansiering vurderes som svært god i

2024, med fallende kredittmarginer både i kapital- og i

bankmarkedet.

Renteutvikling

I 2024 holdt Norges Bank styringsrenten uendret på

4,50 %.

Den korte norske pengemarkedsrenten (3 mnd.

NIBOR) falt marginalt fra 4,72 % til 4,68 % ved

utgangen av året. Den lange pengemarkedsrenten (10

års swaprente) økte fra 3,33 % til 4,05 % ved årsslutt.

Riksbanken i Sverige reduserte renten i 2024 fra

4,00 % til 2,75 %. Dette medførte at den korte

pengemarkedsrenten (3 mnd. STIBOR) falt fra 4,06 %

til 2,54 % ved årsslutt. Den lange pengemarkedsrenten

(10 års swaprente) økte fra 2,36 % til 2,71 % ved

utgangen av året.

Kredittmarkedet

Kredittmarginen som indikeres for nye lån utstedt av

Olav Thon Eiendomsselskap ASA falt gradvis gjennom

2024.

Ved årsskiftet var kredittmarginen for 5 års usikret

obligasjonslån i Norge indikert til 1,10 % (1,75), mens

12 måneders usikret sertifikatlån ble indikert til 0,45 %

(0,80).

Konsernets finansielle risikofaktorer

Konsernets virksomhet medfører ulike typer finansielle

risikofaktorer:

– Likviditetsrisiko

– Renterisiko

– Valutarisiko

– Kredittrisiko

Beskrivelse av finansiell risikostyring og målsettinger

for finansiell risiko finnes i note 18 i årsrapporten for

2024. Nedenfor følger status for de ulike

risikofaktorene ved årsskiftet.

Likviditetsrisiko

Ved årsskiftet var konsernets samlede

likviditetsreserve 6 561 millioner kroner (5 382).

Gjeldsporteføljen hadde en gjennomsnittlig

gjenværende løpetid på 3,6 år (3,5) og 16 % (7 %) av

gjelden forfaller til betaling innen 1 år.

Per 31.12.24 utgjør likviditetsreserven 193 % av

gjeldsforfall de neste 12 månedene.

Renterisiko

Ved årsskiftet hadde konsernet en fastrenteandel med

rentebinding utover 1 år på 62 % (59 %), med en

gjennomsnittlig rentebinding på 3,0 år (3,5).

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 15

Ved årsskiftet var gjennomsnittlig rentesats 4,92 %

(5,17 %).

Rentesikringen i konsernet foretas i hovedsak ved bruk

av finansielle instrumenter (renteswaper) på

porteøljenivå.

Porteføljen av finansielle instrumenter var ved

årsskiftet 23 155 millioner kroner (24 867) og fordeles

på følgende hovedgrupper:


			MNOK
Flytende rente til fastrente			11 579
Fastrente til flytende rente			3 821
Flytende rente til fastrente - fremtidsstart			7 756
Sum			23 155

Ved årsskiftet var samlet markedsverdi 503 millioner

kroner (74).

Markedsverdien påvirkes av endringer i det langsiktige

rentenivået og av gjenværende løpetid på de

finansielle instrumentene.

En endring i rentenivået med ett prosentpoeng antas å

endre porteføljens markedsverdi med ca. 500 - 600

millioner kroner.

Valutarisiko

Ved årsskiftet var 86 % av konsernets eiendeler i

Sverige finansiert med svenske kroner, og konsernet

hadde dermed en svært lav eksponering mot

valutakursutviklingen for Svenske kroner.

Konsernets rentebærende gjeld er opptatt i norske og

svenske kroner.

Ved årsskiftet var 85 % (88 %) av konsernets

rentebærende gjeld opptatt i norske kroner, med en

gjennomsnittsrente på 5,2 % (5,3 %).

Gjelden opptatt i svenske kroner utgjorde 15 % (12 %)

av konsernets rentebærende gjeld, og hadde en

gjennomsnittsrente på 3,3 % (4,3 %).

Kredittrisiko

Konsernet har de senere år hatt relativt lave tap på

leiekrav, og risikoen for at konsernet skal bli påført

betydelige tap som følge av konkurser blant

leietakerne vurderes som moderat. Realiserte

kredittap har de senere årene utgjort under 0,5 % av

konsernets leieinntekter. Vennligst se note 18 for mer

informasjon om kredittrisiko.

Operasjonell risiko

Konsernets operasjonelle risiko er i hovedsak knyttet

til at medarbeidere og systemer for forvaltning av

virksomheten ikke skal fungere som forutsatt.

Forvaltningen er organisert slik at risikoen knyttet til

enkeltpersoners aktiviteter og fravær er relativt lav, og

konsernets forvaltningssystemer vurderes som

robuste.

FREMTIDSUTSIKTER

Veksten i norsk økonomi er fortsatt relativt lav, men

viste en økende tendens gjennom fjoråret. Til tross for

en svak økning er arbeidsledigheten fortsatt lav og

lønnsveksten relativt høy.

Prisveksten falt betydelig gjennom 2024, men er

fremdeles noe høyere enn Norges Banks inflasjonsmål.

Norges Bank holdt styringsrenten uendret på 4,50 %

gjennom 2024, og signaliserer at styringsrenten trolig

blir satt ned i 2025.

Økende geopolitisk usikkerhet, vedvarende prisvekst

noe i overkant av Norges Banks inflasjonsmål og et

høyere rentenivå, medfører usikkerhet om den

økonomiske utviklingen både i Norge og globalt i tiden

fremover.

Konsernets solide markedsposisjon og finansielle

stilling forventes å kunne bidra til fortsatt god operativ

resultatutvikling fremover, til tross for et høyere

rentenivå og makroøknomisk usikkerhet.

SIDE 16 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Oslo 9. april 2025

Styret i Olav Thon Eiendomsselskap ASA


Kjetil Nilsen (Styreleder)		Sissel Berdal Haga Thon		Line Norbye


Elisabeth Holvik		Stig O. Jacobsen (Varamedlem)		Dag Tangevald-Jensen (Administrerende direktør)

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 17

ERKLÆRING I HENHOLD TIL

VERDIPAPIRHANDELLOVENS §5-5

Vi bekrefter at selskapets årsregnskap for 2024 etter beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende

regnskapsstandarder og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernet og selskapets eiendeler, gjeld,

finansiell stilling og resultat som helhet.

Styret bekrefter at årsberetning gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til konsernet og

selskapet, sammen med en beskrivelse av de meste sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer konsernet står overfor.

Oslo 9. april 2025

Styret i Olav Thon Eiendomsselskap ASA


Kjetil Nilsen (Styreleder )		Sissel Berdal Haga Thon		Line Norbye


Elisabeth Holvik		Stig O. Jacobsen (Varamedlem)		Dag Tangevald-Jensen (Administrerende direktør )

SIDE 18 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

STYRET

KJETIL NILSEN

Styreleder

Født: 1966

Kjetil Nilsen har utdannelse innen

teknisk prosjektledelse fra

høyskolen i Telemark.

Kjetil Nilsen har siden 2022 vært

ansatt som konsernsjef i Olav Thon

Gruppen. Kjetil Nilsen har vært

ansatt i tekniske lederstillinger i

Olav Thon Gruppen siden 1995, og

sist som Konserndirektør Teknisk og

medlem av konsernledelsen i Olav

Thon Gruppen.

Kjetil Nilsen innehar en rekke tillits-

og styreverv, blant annet er han

styreleder i Olav Thon Stiftelsen.

Per 31.12.24 eide Kjetil Nilsen og

nærstående ingen aksjer i

selskapet.

Styreleder siden 2023.

SISSEL BERDAL HAGA THON

Styremedlem

Født: 1940

Sissel Berdal Haga Thon er utdannet

cand.jur. fra Universitetet i Oslo.

Sissel Berdal Haga Thon har vært

dommerfullmektig i Drammen og

ved Oslo byfogdembete, byråsjef i

Justisdepartementet, konstituert

dommer i Eidsivating / Borgarting

lagmannsrett, og fra 1985 til 2010

dommer i Oslo byrett / Oslo

tingrett. Hun var i perioden 1991 -

2010 leder for Klagenemnden for

Verdipapirsentralen.

Sissel Berdal Haga Thon arbeider

aktivt som designansvarlig for Olav

Thon Gruppen.

Sissel Berdal Haga Thon er

styremedlem i Olav Thon Stiftelsen

og i Olav Thon Gruppen AS,

styreleder i Olav Thons Legat, og

styremedlem i Olav Thons DNT-

stiftelse.

Per 31.12.24 eide Sissel Berdal Haga

Thon og nærstående 22 000 aksjer i

selskapet.

Styremedlem siden 2010.

LINE NORBYE

Styremedlem

Født: 1971

Line Norbye er utdannet

siviløkonom fra Norges

Handelshøyskole, og hun har

tilleggsutdannelse som Autorisert

Finansanalytiker fra samme

lærested. Line Norbye er daglig

leder i E6 Eiendom AS, som eier og

forvalter næringseiendom i Norge,

spesialisert innen servicebygg som

lager, verksted og handel. Hun har

tillitsverv i en rekke selskaper,

hovedsakelig selskaper med

eiendomsutvikling og eiendomsdrift

som formål.

Per 31.12.24 eide Line Norbye og

nærstående indirekte 781 343

aksjer i Olav Thon Eiendomsselskap

ASA.

Styremedlem siden 2014.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 19

ELISABETH HOLVIK

Styremedlem

Født: 1970

Elisabeth Holvik er utdannet

sosialøkonom fra Universitetet i

Bergen.

Elisabeth Holvik har lang erfaring

fra finansbransjen, og har jobbet i

Norges Bank, SEB Norge, Nordea,

Glitnir/BN Bank og har siden 2009

vært sjeføkonom i SpareBank 1

Gruppen. Hun har jobbet som

konsulent i McKinsey & Company,

og på oppdrettsanlegg ved siden av

skole og utdanning.

Elisabeth Holvik er medlem av

arbeidsutvalget for Senter for

Pengepolitikk ved BI, og sitter i

styret i Viken Pensjonskasse og i

Star Seafood. Holvik var medlem av

det regjeringsoppnevnte utvalget

«Norge mot 2025».

Per 31.12.24 eide Elisabeth Holvik

og nærstående 1 500 aksjer i

selskapet.

Styremedlem siden 2021.

STIG O. JACOBSEN

Varamedlem

Født: 1955

Stig O. Jacobsen har

handelsutdannelse fra blant annet

Varehandelens Høyskole.

Stig O. Jacobsen har siden

begynnelsen av 1980-tallet vært

medeier og leder i Berg Jacobsen

Gruppen i Molde, hvor

kjernevirksomheten var

dagligvarehandel og eiendom. Han

har også vært eier og styreleder i

kjøpesenterselskapet

Møresentrene AS i 20 år, og har

utviklet de største kjøpesentrene i

Møre og Romsdal.

I dag har Stig O. Jacobsen en rekke

styreverv tilknyttet egen

næringsvirksomhet, blant annet

som styreleder i Angvik-selskapene.

Han har i en årrekke hatt flere

tillitsverv, blant annet som

styremedlem i bank.

Per 31.12.24 eide Stig O. Jacobsen

og nærstående ingen aksjer i

selskapet.

Stig O. Jacobsen var styremedlem

fra 2005 - 2023. Varamedlem siden

2023.

DAG TANGEVALD-JENSEN

Administrerende direktør

Født: 1960

Dag Tangevald-Jensen er

civiløkonom fra Copenhagen

Business School.

Han har vært ansatt i ulike ledende

stillinger i Olav Thon Gruppen siden

1990 og siden 1992 i

konsernledelsen.

Dag Tangevald-Jensen innehar en

rekke tillits- og styreverv, blant

annet er han styremedlem i Olav

Thon Stiftelsen og Handelsbanken

Norge.

Per 31.12.24 eide Dag Tangevald-

Jensen og nærstående 2 300 aksjer i

selskapet.

Administrerende direktør siden

2000.

SIDE 20 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

KONSERN

OPPSTILLING TOTALRESULTAT


	Note	2024	2023
(Beløp i millioner kroner)

Leieinntekter	1, 29	3 807	3 722
Eiendomsrelaterte inntekter	7	1 080	1 098
Eiendomsrelaterte kostnader	8, 9	-1 570	-1 454
Netto leieinntekter	1	3 317	3 366

Andre driftsinntekter	7	75	56
Andre driftskostnader	8, 10	-64	-56
Administrasjonskostnader	8, 11	-196	-179
Ordinære avskrivninger og nedskrivninger	13	-13	-17
Forvaltningsresultat	1	3 120	3 171

Verdiendring investeringseiendommer	14, 29	346	-4 361
Andel resultat i felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper	3, 4, 5	137	-28
Driftsresultat	1	3 603	-1 218

Finansinntekter	12	249	26
Finanskostnader	12, 29	-1 418	-1 169
Verdiendring finansielle instrumenter	19	429	183
Netto finansposter		-739	-959

Resultat før skattekostnad		2 863	-2 177

Endring utsatt skatt	25	-389	841
Betalbar skatt	25	-232	-317
Skattekostnad	25	-621	524

Resultat		2 242	-1 653

Andre inntekter og kostnader:
Poster som kan bli reklassifisert over resultatet i senere perioder:
Omregningsdifferanser valuta		29	116
Totalresultat		2 272	-1 538

Resultat tilordnet:
Aksjonærer		2 234	-1 568
Ikke-kontrollerende eierinteresser		8	-85

Totalresultat tilordnet:
Aksjonærer		2 263	-1 452
Ikke-kontrollerende eierinteresser		8	-85

Resultat per aksje - basis og utvannet (i hele kroner)	27	22	-15

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 21

KONSERN

OPPSTILLING FINANSIELL STILLING


	Note	31.12.24	31.12.23
(Beløp i millioner kroner)

EIENDELER
Investeringseiendommer	14, 29	58 633	56 577
Eierbenyttede eiendommer	13	177	184
Varige driftsmidler	13	55	46
Andeler i felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper	3, 4, 5	1 770	1 899
Finansielle anleggsmidler	15, 21	923	442
Sum anleggsmidler		61 558	59 149

Kundefordringer og andre fordringer	16, 21	1 416	1 126
Bankinnskudd	17, 21	83	226
Sum omløpsmidler		1 499	1 352

Sum eiendeler	1	63 058	60 501

EGENKAPITAL OG GJELD
Aksjekapital	20, 26	101	101
Overkurs	20	318	318
Annen egenkapital	20	31 241	29 677
Ikke-kontrollerende eierinteressers andel av egenkapital		385	340
Sum egenkapital		32 045	30 437

Utsatt skatt	25	7 585	7 149
Leieforpliktelse	29	214	204
Langsiktig rentebærende gjeld	21, 22, 24	17 937	19 471
Annen langsiktig gjeld	21, 22, 24	128	57
Sum langsiktig gjeld		25 863	26 880

Betalbar skatt	25	244	308
Kortsiktig rentebærende gjeld	21, 22, 24	3 405	1 527
Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld	21, 22, 24	1 500	1 349
Sum kortsiktig gjeld		5 149	3 184

Sum gjeld	1	31 012	30 064

Sum egenkapital og gjeld		63 058	60 501

Oslo 9. april 2025

Styret i Olav Thon Eiendomsselskap ASA


Kjetil Nilsen (Styreleder)		Sissel Berdal Haga Thon		Line Norbye


Elisabeth Holvik		Stig O. Jacobsen (Varamedlem)		Dag Tangevald-Jensen (Administrerende direktør )

SIDE 22 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

KONSERN

KONTANTSTRØMOPPSTILLING


	Note	2024	2023
(Beløp i millioner kroner)

Resultat før skattekostnad		2 863	-2 177
Verdiendring investeringseiendom	14	-357	4 350
Verdiendring finansielle instrumenter	19	-429	-183
Kostnadsførte renter	12	1 357	1 062
Betalte renter		-1 251	-1 032
Betalte skatter		-296	-234
Andel resultat i felleskontrollerte og tilknyttede selskaper	3, 4, 5	-137	28
Ordinære avskrivninger/nedskrivninger	13	13	17
Endring i driftsrelaterte tidsavgrensningsposter		-22	199
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter		1 741	2 030

Utbetalinger ved kjøp av inv.eiendom og varige driftsmidler		-732	-705
Kjøp av datterselskaper	6	-901	-1 222
Innbetalinger fra andre investeringer		164	-48
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter		-1 470	-1 975

Innbetaling ved opptak av rentebærende gjeld	23	21 852	8 483
Utbetalinger ved nedbetaling av rentebærende gjeld	23	-21 550	-7 895
Avdrag leieforpliktelser	23	-8	-8
Utbetaling av utbytte		-714	-672
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter		-419	-92

Valutakurseffekter bankbeholdning		5	9

Netto endringer i bankinnskudd		-143	-28

Bankinnskudd 1.1		226	254

Bankinnskudd 31.12	17	83	226

Utrukne kommitterte lånefasiliteter		6 478	5 156

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 23

KONSERN

OPPSTILLING OVER ENDRINGER I

EGENKAPITAL


(Beløp i millioner kroner)	Aksje- kapital	Overkurs	Omregnings- differanser	Opptjent egenkapital	Sikrings- reserve	Majoritets- aksjonærenes andel av egenkapital	Ikke- kontrollerende eierinteresser	Sum egenkapital

Egenkapital 31.12.22	101	318	-116	31 943	-12	32 235	438	32 673

Resultat				-1 568		-1 568	-85	-1 653
Andre inntekter og kostnader			116			116		116
Aksjeutbytte				-660		-660	-12	-672
Andre endringer				-26		-26		-26
Egenkapital 31.12.23	101	318	–	29 689	-12	30 097	340	30 437

Resultat				2 234		2 234	8	2 242
Andre inntekter og kostnader			29			29		29
Aksjeutbytte				-710		-710	-4	-714
Andre endringer				10		10	40	50
Egenkapital 31.12.24	101	318	29	31 223	-12	31 660	385	32 045

SIDE 24 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

KONSERN

NOTER

(I talloppstillingene er alle beløp i hele millioner kroner)

GENERELT

Olav Thon Eiendomsselskap ASA er et

allmennaksjeselskap registrert i Norge og notert på Oslo

Børs. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Stenersgata

2A i Oslo. Olav Thon Eiendomsselskap ASAs

konsernregnskap for regnskapsåret 2024 ble vedtatt i

styremøte den 9. april 2025.

Konsernets virksomhet er erverv, utvikling og utleie av

næringseiendommer og kjøpesenter i Norge og Sverige,

samt noe tilknyttet virksomhet.

GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE AV ÅRSREGNSKAPET

Konsernregnskapet til Olav Thon Eiendomsselskap ASA

er avlagt i samsvar med IFRS ® Accounting Standards

som godkjent av EU, samt norske opplysningskrav som

følger av regnskapsloven.

Konsernregnskapet legger til grunn prinsippene i et

historisk kost regnskap, med unntak av følgende

regnskapsposter:

• Investeringseiendommer vurderes til virkelig

verdi. Verdiendringer resultatføres.

• Enkelte finansielle instrumenter vurderes til

virkelig verdi, og verdiendringer resultatføres.

NYE OG ENDREDE STANDARDER

Endringer i standarder og fortolkninger med

ikrafttredelse 1. januar 2024 har ikke hatt vesentlig

betydning for konsernregnskapet til Olav Thon

Eiendomsselskap ASA.

VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER

Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta

Konsernets presentasjonsvaluta er NOK. Dette er også

morselskapets funksjonelle valuta.

Datterselskaper, tilknyttede selskaper og

felleskontrollerte virksomheter

Konsernregnskapet for Olav Thon Eiendomsselskap ASA

omfatter regnskapet til morselskapet og selskaper som

konsernet har kontroll over på balansedagen.

Datterselskaper konsolideres fra og med det tidspunktet

konsernet oppnår kontroll og utelates fra konsolidering

når kontroll opphører.

Konsernet vurderer om hvert enkelt oppkjøp er kjøp av

virksomhet eller kjøp av enkelteiendeler. Kjøp av

virksomhet foreligger når det erverves et integrert sett

av eiendeler og aktiviteter som kan utføres og styres

med henblikk på å generere inntekter. En virksomhet

består av innsatsfaktorer og prosesser som anvendes på

disse innsatsfaktorene, og som kan bidra til å skape

produkter. Oppkjøp av datterselskaper som tilfredsstiller

kravene til en virksomhetssammenslutning, blir

regnskapsført i samsvar med oppkjøpsmetoden. Det er

særlig innsatsfaktorer og prosesser i

virksomhetsdefinisjonen som er de mest relevante

vurderingskriteriene for konsernet ved eiendomskjøp,

herunder hvorvidt kjøpet inkluderer en arbeidsstyrke

med vesentlige prosesser som drift og forvaltning av

eiendommene. Oppkjøp som ikke tilfredsstiller kravene

til en virksomhetssammenslutning, blir regnskapsført

som eiendelskjøp. Ved eiendelskjøp innregnes ikke

goodwill eller utsatt skatt. Viser til note 6 for oversikt

over oppkjøp og klassifisering.

Konsernet har investeringer i tilknyttede selskaper og

felleskontrollerte virksomheter, som innregnes etter

egenkapitalmetoden fra det tidspunktet betydelig

innflytelse eller felles kontroll oppnås og inntil slik

innflytelse opphører. Ved førstegangsinnregning

vurderes tilknyttede selskaper og felleskontrollerte

virksomheter til anskaffelseskost. Konsernets andel av

resultatet i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte

virksomheter innregnes i den balanseførte verdien av

enhetene og i konsernets resultat.

Prinsipper for inntektsføring

Konsernets inntekter knytter seg til leieinntekter

innregnet etter IFRS 16 Leieavtaler, og andre eiendoms-

og driftsrelaterte inntekter innregnet etter IFRS 15

Driftsinntekter fra kontrakter med kunder. For en

kontrakt som inneholder både leiekomponenter og ikke-

leiekomponenter, fordeler konsernet vederlagene i

kontrakten i henhold til prinsippene i IFRS 15

Driftsinntekter fra kontrakter med kunder.

Leieinntekter

Leieinntekter er presentert som leieinntekter og

innregnes over kontraktens leieperiode netto etter

merverdiavgift. Konsernet har vurdert at utleieavtalene

består av en leiekomponent som er retten til bruk av

butikklokale/næringslokale, og to ikke-leiekomponenter

som er andre tjenester (dekket av felleskostnader) og

markedsføring. Vederlaget for leie av butikklokale/

næringslokale består av fast leie/minimumsleie og/eller

omsetningsbasert leie. Betalingen for felleskostnader

består av betaling for både leiekomponenten

(eiendomsskatt, festeavgift og andel adm.påslag) og

ikke-leiekomponenter (f.eks. renhold, vaktmester og

service og vedlikehold). Den del av felleskostnadene som

er vurdert å være leiebetalinger, og ikke betalinger for

separate tjenester, er presentert som leieinntekter i

resultatoppstillingen.

Konsernet har kun operasjonelle utleieavtaler.

Driftsinntekter fra kontrakter med kunder (IFRS 15)

Konsernet har følgende inntekter fra varer og tjenester:

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 25

• Inntekter fra viderebelastning av

felleskostnader, som er vurdert å være en ikke-

leiekomponent i utleieavtalene (presentert som

Eiendomsrelaterte inntekter).

• Salg av markedsføringstjenester, som er vurdert

å være en ikke-leiekomponent i utleieavtalene

(presentert som Eiendomsrelaterte inntekter).

• Forvaltningshonorarer (presentert som Andre

driftsinntekter).

• Øvrige driftsinntekter (presentert som Andre

driftsinntekter).

Tjenestene inntektsføres løpende over tid fordi kunden/

leietaker mottar tjenester i en løpende

leveranseforpliktelse, og forbruker disse simultant.

Driftsinntekter måles til virkelig verdi av vederlaget

fratrukket merverdiavgift og rabatter.

I note 7 gis ytterligere informasjon om

leveringsforpliktelsene for konsernets ulike

inntektsstrømmer.

Agent- prinsipal vurdering

Konsernet har vurdert hvorvidt det er agent eller

prinsipal ved levering av tjenester som betales via

felleskostnader i utleieavtalene. Konsernet benytter i de

fleste tilfeller underleverandører for å oppfylle

forpliktelsene overfor leietakerne som spesifisert i

leieavtalen. Tjenestene som leveres gjelder utelukkende

bygget som helhet/fellesskapet og er ikke knyttet opp til

enkelte utleielokaler. Det er konsernet som har

myndighet til å akseptere eller avvise hva som skal

utføres/bestilles. Det er ingen leietakere som forvalter

en bestilling mot leverandør, eller har

beslutningsmyndighet om hva som skal prioriteres.

Videre har konsernet anledning til å forhandle priser

(som belastes felleskostnadene) for tjenestene.

Konsernet videreformidler ikke bare tjenestene, men er

ansvarlig for at forpliktelsene iht. leieavtalen overholdes.

Tjenesteleveransen er vurdert å bestå av flere elementer

som anses som en samlet driftstjeneste til leietakerne.

Basert på denne vurderingen har konsernet konkludert

med at det er prinsipal.

Eiendomsrelaterte kostnader og driftskostnader

Eiendomsrelaterte kostnader inkluderer kostnader

knyttet til felleskostnader belastet leietakerne,

markedsføring av eiendommene, eiers andel av

felleskostnader samt drifts- og vedlikeholdskostnader.

Andre driftskostnader inkluderer kostnader knyttet til

aktiviteter i ikke eiendomsrelatert virksomhet.

Administrasjonskostnader gjelder kostnader som ikke er

direkte knyttet til drift og utleie av eiendommene eller til

ikke eiendomsrelatert virksomhet, og inkluderer

kostnader knyttet til overordnede eier- og

konsernfunksjoner.

Investeringseiendom

Investeringseiendommer, inkludert investeringseiendom

under oppføring, er eiendeler som eies enten for å

oppnå leieinntekter og/eller verdistigninger og som ikke

er benyttet til eget bruk av konsernets selskaper.

Investeringseiendommer regnskapsføres til virkelig

verdi. Endringer i virkelig verdi resultatføres.

Alle investeringseiendommer er verdsatt basert på

neddiskontering av fremtidige leieinntekter (DCF

modell), med et avkastningskrav som reflekterer risikoen

i netto kontantstrømmer. Verdsettelsen utføres av

uavhengige eksterne rådgivere. Se ytterligere

beskrivelse i note 14.

Overføring til eller fra kategorien investeringseiendom

gjennomføres kun som følge av endret bruk av

eiendommen. Ved overføring fra eierbenyttet eiendom

til investeringseiendom vil differansen som oppstår

mellom balanseført verdi og virkelig verdi på tidspunktet

for omklassifiseringen føres over andre inntekter ved

gevinst. Kostnader føres direkte over resultatet ved tap.

Ved avhending av eiendommen overføres gevinsten til

opptjent egenkapital. Ved overføring fra

investeringseiendom til eierbenyttet eiendom vil

eiendommens anskaffelseskost være virkelig verdi på

tidspunktet for bruksendring.

Dersom konsernet videreutvikler en eksisterende

investeringseiendom, forblir den en

investeringseiendom som måles basert på virkelig verdi.

Senere utgifter forbundet med fast eiendom aktiveres

hvis påkostningen tilfredsstiller krav for balanseføring,

mens løpende vedlikehold kostnadsføres.

Konsernet som leietaker

Leieavtaler som overfører retten til å kontrollere bruken

av en identifisert eiendel ved at leietaker bestemmer

bruk og mottar de økonomiske fordelene regnskapsføres

etter IFRS 16.

På iverksettelsestidspunktet for en leieavtale innregner

konsernet en leieforpliktelse og en tilsvarende

bruksretteiendel for alle sine leieavtaler, med unntak av

kortsiktige leieavtaler og eiendeler med lav verdi. For

disse leieavtalene innregner konsernet leiebetalingene

som andre driftskostnader i resultatregnskapet når de

påløper.

Konsernet har i hovedsak leieavtaler knyttet til

festetomter og lokaler/seksjoner i forbindelse med

kjøpesenterdrift. Bruksrettighetene er klassifisert som

investeringseiendom og verdsettes til virkelig verdi etter

IAS 40. Virkelig verdi av eiendommen og rett til bruk

eiendelen estimeres samlet, ved at festeleien ikke

hensyntas i fremtidige kontantstrømmer i

verdivurderingen av eiendommen.

SIDE 26 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Konsernet måler leieforpliktelser på

iverksettelsestidspunktet til nåverdien av alle faste

leiebetalinger over leieperioden. Da den implisitte

renten i leieavtalen ikke er kjent, beregnes

leieforpliktelsen og renter på leieforpliktelsen basert på

marginal lånerente. Diskonteringsrenten fastsettes

basert på den marginale lånerenten for det aktuelle

selskapet som har inngått leieavtalen og hensyntar

lengden på leieavtalen og eiendommens attraktivitet.

Finansielle instrumenter

Et finansielt instrument er enhver kontrakt som gir

opphav til en finansiell eiendel for et foretak og en

finansiell forpliktelse eller et egenkapitalinstrument for

et annet foretak..

Finansielle eiendeler

Konsernets finansielle eiendeler består av utlån og

bankinnskudd, fordringer som stammer fra den

ordinære driften, samt derivater dersom virkelig verdi er

høyere enn null. Klassifiseringen av finansielle eiendeler

ved førstegangsinnregning avhenger av karakteristika

ved de kontraktsmessige kontantstrømmene til

eiendelen, og hvilken forretningsmodell konsernet

legger til grunn i styringen av sine finansielle eiendeler.

Konsernet klassifiserer sine finansielle eiendeler i

følgende kategorier:

• Finansielle eiendeler målt til amortisert kost.

• Finansielle eiendeler til virkelig verdi med

verdiendringer over resultatet.

Finansielle eiendeler målt til amortisert kost

Konsernet måler finansielle eiendeler til amortisert kost

hvis følgende betingelser er oppfylt:

• Den finansielle eiendelen holdes i en

forretningsmodell hvor formålet er å motta

kontraktsfestede kontantstrømmer.

• Kontraktsvilkårene for den finansielle eiendelen

gir opphav til kontantstrømmer som

utelukkende består av betaling av hovedstol og

renter på gitte datoer.

Konsernets finansielle eiendeler til amortisert kost

inkluderer utlån til felleskontrollert virksomhet og

bankinnskudd, samt fordringer som stammer fra den

ordinære driften. Kundefordringer som ikke har et

betydelig finansieringselement er målt til

transaksjonsprisen i samsvar med IFRS 15 Inntekter fra

kontrakter med kunder.

Finansielle eiendeler til virkelig verdi med verdiendringer

over resultat

Derivater regnskapsføres til virkelig verdi som ved

førstegangsinnregning normalt tilsvarer kostpris.

Etterfølgende endringer i virkelig verdi føres over

resultatet. Denne kategorien inneholder rente- og

valutaderivater.

Avsetninger for tap på finansielle eiendeler

Det avsettes for forventede tap (ECL) på alle

gjeldsinstrumenter som ikke er klassifisert som virkelig

verdi over resultat. Konsernet anvender en forenklet

metode, for beregning av tapsavsetninger for

kundefordringer. Det benyttes en avsetningsmatrise

basert på historisk erfaring med kredittap.

Finansielle forpliktelser

Finansielle forpliktelser er, ved førstegangsinnregning,

klassifisert som lån og forpliktelser eller derivater. Lån og

forpliktelser innregnes til virkelig verdi justert for direkte

henførbare transaksjonskostnader. Etter

førstegangsinnregning vil lån og forpliktelser bli målt til

amortisert kost ved bruk av effektiv rentes-metode.

Derivater er finansielle forpliktelser når den virkelige

verdien er negativ, og behandles regnskapsmessig på

tilsvarende måte som derivater som er eiendeler, det vil

si til virkelig verdi med verdiendringer over resultat.

Skattekostnad

Skattekostnaden omfatter periodens betalbare skatt og

endringene i utsatt skatt/skattefordel. Betalbar skatt

beregnes på grunnlag av årets skattemessige resultat.

Netto utsatt skatt/skattefordel er beregnet på alle

forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig

verdi på eiendeler og gjeld med unntak av

førstegangsinnregning av en eiendel eller forpliktelse i

en transaksjon som ikke er en

virksomhetssammenslutning, og som på

transaksjonstidspunktet verken påvirker

regnskapsmessig overskudd eller skattepliktig inntekt.

ENDRINGER I STANDARDER OG FORTOLKNINGER MED

FREMTIDIG IKRAFTTREDELSE

IASB har vedtatt flere endringer i standarder og

fortolkninger med ikrafttredelse fra 1. januar 2025 eller

senere.

IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial

Statements vil erstatte IAS 1 Presentasjon av

finansregnskap, og inneholder nye krav til; presentasjon

i resultatregnskapet, aggregering og disaggregering av

informasjon og opplysninger om ledelsesdefinerte

resultatmål. IFRS 18 trer i kraft 1.1.2027.

Konsernet har startet kartleggingen av hvilke effekter

IFRS 18 medfører, og dette vil blant annet innebære at

regnskapslinjen “Andel resultat i felleskontrollerte

virksomheter og tilknyttede selskaper” ikke vil inngå i

driftsresultatet, og at valutaeffekter som i dag er

presentert under finans vil fordeles mellom drift,

investering og finansiering. I tillegg medfører IFRS 18

endringer i IAS 7 Oppstilling over kontantstrømmer, som

for konsernet medfører at betalte renter vil flyttes fra

operasjonelle aktiviteter til finansieringsaktiviteter.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 27

Konsernet er ved avleggelsen av årsrapporten i en tidlig

fase av prosjektet, og har foreløpig ikke tallfestet

effektene av endret presentasjon som IFRS 18 vil

medføre.

Øvrige vedtatte endringer i standarder eller

fortolkninger med fremtidig ikrafttredelse, forventes

ikke å ha vesentlig effekt for konsernregnskapet.

SIDE 28 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

INNHOLDSFORTEGNELSE


Note 1	Segmentinformasjon	29
Note 2	Datterselskaper	31
Note 3	Felleskontrollerte virksomheter	33
Note 4	Tilknyttede selskaper	35
Note 5	Balanseførte verdier felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper	37
Note 6	Oppkjøp	38
Note 7	Driftsinntekter fra kontrakter med kunder	39
Note 8	Lønnskostnader og andre godtgjørelser	40
Note 9	Eiendomsrelaterte kostnader	42
Note 10	Andre driftskostnader	42
Note 11	Administrasjonskostnader	42
Note 12	Finansinntekter og finanskostnader	43
Note 13	Varige driftsmidler og eierbenyttede eiendommer	43
Note 14	Investeringseiendom	45
Note 15	Finansielle anleggsmidler	50
Note 16	Kundefordringer, kontraktsforpliktelser og andre fordringer	51
Note 17	Bankinnskudd	51
Note 18	Finansiell risikostyring	51
Note 19	Renteswapavtaler	53
Note 20	Kapitalstruktur og egenkapital	55
Note 21	Klassifisering og måling av finansielle eiendeler og forpliktelser	56
Note 22	Kortsiktig og langsiktig gjeld	58
Note 23	Avstemming av forpliktelser fra finansieringsaktiviteter	58
Note 24	Forfallsstruktur finansielle forpliktelser	59
Note 25	Skatt	60
Note 26	Aksjekapital og aksjonærinformasjon	61
Note 27	Resultat per aksje	63
Note 28	Nærstående parter	63
Note 29	Leieavtaler	64
Note 30	Betingede forpliktelser	64

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 29

NOTE 1 SEGMENTINFORMASJON

Konsernet har aktiviteter innenfor to strategiske driftssegmenter og to geografiske områder. De to driftssegmentene

representerer ulike leietakerbehov og er derfor styrt delvis uavhengig av hverandre. Inndelingen i driftssegmenter

samsvarer med styringsstrukturen og den interne rapporteringen til konsernets beslutningstakere, definert som styret.

Inndelingen gjenspeiler en inndeling basert på virksomhetstype.


Driftssegmentresultat 2024	Driftssegment				Geografiske områder
	Kjøpesenter	Nærings- eiendom	Annen virksomhet	Konsern	Norge	Sverige	Konsern

Leieinntekter	2 990	817		3 807	3 566	242	3 807
Eiendomsrelaterte inntekter	937	143		1 080	1 005	75	1 080
Eiendomsrelaterte kostnader	-1 334	-236		-1 570	-1 432	-138	-1 570
Netto leieinntekter	2 592	725		3 317	3 139	179	3 317

Andre driftsinntekter	35		40	75	75		75
Andre driftskostnader	-34		-29	-64	-64		-64
Administrasjonskostnader	-156	-41		-196	-181	-16	-196
Ordinære avskrivinger	-11	-2		-13	-13		-13
Forvaltningsresultat	2 427	682	11	3 120	2 957	163	3 120

Verdiendring investeringseiendommer	448	-102		346	366	-20	346
Andel resultat i FKV og TS	139	-2		137	137		137
Driftsresultat	3 014	578	11	3 603	3 460	143	3 603


Driftssegmentresultat 2023*	Driftssegment				Geografiske områder
	Kjøpesenter	Nærings- eiendom	Annen virksomhet	Konsern	Norge	Sverige	Konsern

Leieinntekter	2 907	815		3 722	3 499	223	3 722
Eiendomsrelaterte inntekter	992	105		1 098	1 028	70	1 098
Eiendomsrelaterte kostnader	-1 244	-209		-1 454	-1 336	-117	-1 454
Netto leieinntekter	2 655	711		3 366	3 191	175	3 366

Andre driftsinntekter	12		45	56	56		56
Andre driftskostnader	-17		-39	-56	-56		-56
Administrasjonskostnader	-143	-36		-179	-164	-15	-179
Ordinære avskrivinger	-15	-3		-17	-17		-17
Forvaltningsresultat	2 491	673	6	3 171	3 010	160	3 171

Verdiendring investeringseiendommer	-2 634	-1 727		-4 361	-4 229	-132	-4 361
Andel resultat i FKV og TS	-30	3		-28	-28		-28
Driftsresultat	-173	-1 051	6	-1 218	-1 247	29	-1 218

Transaksjoner mellom segmentene skjer til ordinære betingelser som ville ha vært de samme for uavhengige parter.

* Segmentfordelingen mellom kjøpesenter og næring er endret i sammenligningstallene etter en fornyet vurdering av

parkeringsvirksomheten.

SIDE 30 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Segmenteiendeler og -gjeld 31.12.24 og tilgang for året


	Driftssegment				Geografiske områder
	Kjøpesenter	Nærings- eiendom	Ikke allokert	Konsern	Norge	Sverige	Konsern

Investeringseiendom	43 327	15 306	–	58 633	55 308	3 325	58 633
Andre eiendeler	–	–	2 655	2 655	2 575	80	2 655
Felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper	1 770	–	–	1 770	1 770	–	1 770
Sum eiendeler	45 097	15 306	2 655	63 058	59 653	3 405	63 058

Gjeld og forpliktelser	–	–	31 012	31 012	30 738	275	31 012
Tilgang (note 13 og 14)	1 438	217	–	1 655	1 625	30	1 655

Segmenteiendeler og -gjeld 31.12.23 og tilgang for året


	Driftssegment				Geografiske områder
	Kjøpesenter	Nærings- eiendom	Ikke allokert	Konsern	Norge	Sverige	Konsern

Investeringseiendom	41 453	15 124	–	56 577	53 314	3 263	56 577
Andre eiendeler	–	–	2 024	2 024	1 940	85	2 024
Felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper	1 899	–	–	1 899	1 899	–	1 899
Sum eiendeler	43 352	15 124	2 024	60 501	57 153	3 348	60 501

Gjeld og forpliktelser	–	–	30 064	30 064	29 802	263	30 064
Tilgang (note 13 og 14)	2 864	148	–	3 012	2 984	28	3 012

Segmenteiendeler består i all hovedsak av investeringseiendommer. Andre eiendeler, gjeld og forpliktelser er ikke allokert.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 31

NOTE 2 DATTERSELSKAPER


		Ervervsår	Forretningskontor	Eierandel/ stemmerett 2024	Eierandel/ stemmerett 2023
Amfi AS		1996	Surnadal	100%	100%
Amfi Bolig AS		2021	Surnadal	100%	100%
Amfi Bygg Eidsvoll AS	1)	2007/2024	Surnadal	100%	50%
Amfi Bygg Longyearbyen AS		2013	Surnadal	100%	100%
Amfi Bygg Moa AS		2003	Surnadal	100%	100%
AS Åsane Senter		2016	Ulset	100%	100%
Bergen Storsenter AS		1996	Oslo	100%	100%
Blomsterpaviljongen Eiendom 2 AS	2)	2024	Oslo	100%	–%
Bowling 1 Vestkanten AS		2010	Bergen	89%	89%
Brattøra Eiendom AS		2023	Surnadal	100%	100%
Breivika Næringspark AS		2015	Surnadal	100%	100%
Breiviktunet AS		2015	Surnadal	100%	100%
Drøbak City AS		1998	Surnadal	100%	100%
Eiendomsselskapet Bryggerikvartalet AS		2020	Surnadal	100%	100%
Eiendomsselskapet Triade AS	3)	2020	Surnadal	–%	100%
Fastighets AB Överby Köpcentrum 2		2015	Stockholm	100%	100%
Gardermoen Park AS		2001	Oslo	100%	100%
Holterveien 1-3 AS		2022	Surnadal	100%	100%
Holterveien 7 AS		2022	Surnadal	100%	100%
Hustadgården ANS		2020	Surnadal	100%	100%
Jessheim Storsenter AS		1998	Oslo	100%	100%
Komsa Parkering AS		2007	Surnadal	65%	65%
L.A.Meyer Eiendom AS		2001	Surnadal	100%	100%
Moa Vest AS		2003	Surnadal	78%	78%
Nygårdstangen Utvikling AS		2020	Bergen	51%	51%
OTE Eiendom AS		2019	Oslo	100%	100%
Petterssonhjørnet AS	1)	2014/2024	Surnadal	100%	20%
Portalen AS	4)	2010	Surnadal	–%	100%
Raminark AS	2)	2024	Surnadal	100%	–%
Sartor Storsenter AS		2015	Fjell	60%	60%
Sentrum Breivika AS		2014	Surnadal	100%	100%
Sogningen Storsenter AS	1)	2007/2024	Surnadal	100%	50%
Stokkeholm Eiendom Moa AS	5)	2022	Surnadal	–%	100%
Storgata 34 AS		2022	Surnadal	100%	100%
Storgata 41 Moss AS	2)	2024	Surnadal	100%	–%
Sørlandssenteret Eiendom AS		2009/2023	Oslo	100%	100%
Thon Fastigheter AB		2014	Stockholm	100%	100%
Thon Kjøpesenter Midt AS		2005	Surnadal	100%	100%
Thon Kjøpesenter Molde AS		2008	Molde	100%	100%
Thon Kjøpesenter Nord AS		1999	Surnadal	100%	100%
Thon Kjøpesenter Sør AS		2005	Surnadal	100%	100%
Thon Kjøpesenter Vest AS		1993	Surnadal	100%	100%
Thon Kjøpesenter Øst AS		2013	Surnadal	100%	100%
Thon Köpcentrum Sverige AB		2014	Stockholm	100%	100%
Thon Storo AS		1994	Oslo	100%	100%
Thon Straume AS		2015	Fjell	100%	100%
Thon Åsane AS		2012	Oslo	100%	100%
Time Park Service AS		2007	Oslo	100%	100%
TIR Eiendom AS	2)	2024	Surnadal	100%	–%

SIDE 32 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024


	Ervervsår	Forretningskontor	Eierandel/ stemmerett 2024	Eierandel/ stemmerett 2023
Vannkanten Badeland AS	2010	Bergen	89%	89%
Vestkanten AS	2010	Bergen	89%	89%
Vålerveien 257 AS	2013	Surnadal	100%	100%
Åsane Storsenter DA	2016	Ulset	100%	100%

1) Økt eierandel i selskapet til 100% i 2024, viser til note 6.
2) Selskapet er kjøpt i 2024, viser til note 6.
3) Selskapet er fusjonert inn i Eiendomsselskapet Bryggerikvartalet AS i 2024.
4) Selskapet er fusjonert inn i Drøbak City AS i 2024.
5) Selskapet er fusjonert inn i Amfi Bygg Moa AS i 2024.

Morselskapet har en kjøpsopsjon og minoritetseier har en salgsopsjon vedrørende 6 % eierandel i et datterselskap.

Opsjonene kan innløses i perioden 2025-27. Innløsningsforpliktelsen estimeres per balansedato til å utgjøre 36 millioner

kroner (33), og inngår i regnskapslinjen annen langsiktig gjeld i konsernet.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 33

NOTE 3 FELLESKONTROLLERTE VIRKSOMHETER

Som felleskontrollert virksomhet defineres selskaper hvor konsernet har felles kontroll sammen med en annen part.


		Ervervsår	Forretningskontor	Eierandel/ stemmerett 2024	Eierandel/ stemmerett 2023

Olav Thon Eiendomsselskap konsern
Lagunen AS		1994	Bergen	42%	42%
Lagunen DA		2001	Bergen	50%	50%
Lagunen Eiendom AS		1995	Bergen	42%	42%

Amfi AS Konsern
Elvegaten Eiendom AS		2012	Surnadal	50%	50%

AmCo Eiendom AS konsern		2007	Surnadal	50%	50%
Amfi Bygg Elverum 2 AS		2023	Surnadal	50%	50%
Amfi Bygg Fauske AS		2007	Surnadal	50%	50%
Amfi Bygg Årnes AS	1)	2007	Surnadal	–%	50%
Amfi Bygg Elverum AS		2007	Surnadal	50%	50%
Frustuvegen 1 AS		2022	Surnadal	50%	50%
Amfi Bygg Eidsvoll AS	2)	2007	Surnadal	–%	50%
Sogningen Storsenter AS	2)	2007	Surnadal	–%	50%
Dølastugu Eiendom AS	1)	2009	Surnadal	–%	25%
AmCo Bygg Nærbø AS	1)	2008	Surnadal	–%	25%
AmCo Bygg 2 Nærbø AS	1)	2008	Surnadal	–%	25%
Coop Rørvik Eiendom AS	1)	2011	Surnadal	–%	25%
Skippergata 1 AS	1)	2013	Surnadal	–%	25%

Orkland Kjøpesenter AS konsern		2016	Surnadal	50%	50%
OTI-Senteret Eiendom AS		2016	Surnadal	50%	50%
Bårdshaug Nord AS		2012	Surnadal	50%	50%
Bårdshaug Vest Handelspark AS		2013	Surnadal	50%	50%
Laksøra Orkanger AS		2018	Surnadal	50%	50%
Orkangerveien AS		2019	Surnadal	50%	50%

1) Andel i selskapet er solgt i 2024.
2) Økt eierandel fra 50% til 100% i 2024. Se note 2 Datterselskap.

SIDE 34 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Konsernets andel av resultat og balanse (ihht IFRS) relatert til investeringer i felleskontrollerte virksomheter:


2024	Lagunen DA	Lagunen Eiendom AS	Orkland Kjøpesenter AS Konsern	Amco Eiendom AS Konsern	Øvrige selskaper	Sum

Driftsinntekter	48	3	41	103	26	220
Verdiendring investeringseiendom	33	-3	1	-24	-3	4
Verdiendring finansielle instrumenter	–	–	–	5	–	5
Kostnader *	-13	8	-21	-50	-26	-102
Skattekostnad	–	-4	-5	-2	–	-11
Resultat	68	3	17	31	-2	116

Investeringseiendom	984	126	440	357	42	1 949
Øvrige eiendeler	49	15	59	59	21	204
Sum eiendeler	1 034	141	499	416	62	2 152

Egenkapital	672	92	244	211	12	1 231
Langsiktig gjeld	362	47	236	189	31	865
Kortsiktig gjeld	–	2	19	17	19	56
Sum egenkapital og gjeld	1 034	141	499	416	62	2 152

* Som et resultat av nedsalg i Amco Eiendom konsern i 4. kvartal 2024, er det regnskapsført en gevinst på 22 millioner kroner. I tabellen over er effekten

presentert på linjen “Kostnader”.

Det er mottatt utbytte på 250 millioner kroner fra felleskontrollerte virksomheter i 2024.


2023	Lagunen DA	Lagunen Eiendom AS	Orkland Kjøpesenter AS Konsern	Amco Eiendom AS Konsern	Øvrige selskaper	Sum

Driftsinntekter	53	8	40	99	16	216
Verdiendring investeringseiendom	-112	-13	-9	-25	2	-157
Verdiendring finansielle instrumenter	–	–	–	3	–	2
Kostnader	-8	-2	-21	-64	-15	-110
Skattekostnad	–	2	-1	-7	-1	-7
Resultat	-67	-6	8	6	3	-57

Investeringseiendom	864	127	442	970	45	2 449
Øvrige eiendeler	22	9	46	86	20	184
Sum eiendeler	887	136	488	1 056	65	2 633

Egenkapital	604	90	227	427	14	1 362
Langsiktig gjeld	279	46	243	574	34	1 175
Kortsiktig gjeld	3	1	18	56	17	95
Sum egenkapital og gjeld	887	136	488	1 056	65	2 633

Det er ikke mottatt utbytte fra felleskontrollerte virksomheter i 2023.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 35

Felleskontrollerte virksomheter - Enkelte selskaper presentert med 100 % av resultat og balanse (ihht IFRS).


2024	Lagunen DA	Lagunen Eiendom AS	Orkland Kjøpesenter AS Konsern	Amco Eiendom AS Konsern

Driftsinntekter	95	6	82	205
Verdiendring investeringseiendom	66	-7	3	-47
Verdiendring finansielle instrumenter	–	–	1	9
Kostnader	-26	18	-42	-100
Skattekostnad	–	-10	-10	-4
Resultat	135	7	33	63

Investeringseiendom	1 969	299	879	715
Øvrige eiendeler	99	37	118	118
Sum eiendeler	2 067	336	997	832

Egenkapital	1 344	220	488	421
Langsiktig gjeld	724	111	471	378
Kortsiktig gjeld	-1	5	38	33
Sum egenkapital og gjeld	2 067	336	997	832


2023	Lagunen DA	Lagunen Eiendom AS	Orkland Kjøpesenter AS Konsern	Amco Eiendom AS Konsern

Driftsinntekter	105	19	79	199
Verdiendring investeringseiendom	-225	-32	-18	-50
Verdiendring finansielle instrumenter	–	–	-1	6
Kostnader	-15	-6	-42	-129
Skattekostnad	–	4	-1	-15
Resultat	-134	-15	16	11

Investeringseiendom	1 729	303	884	1 940
Øvrige eiendeler	45	22	92	173
Sum eiendeler	1 773	325	976	2 113

Egenkapital	1 209	213	455	854
Langsiktig gjeld	559	109	485	1 148
Kortsiktig gjeld	6	3	36	111
Sum egenkapital og gjeld	1 773	325	976	2 113

SIDE 36 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NOTE 4 TILKNYTTEDE SELSKAPER


		Virksomhet	Ervervsår	Forretningskontor	Eierandel/ stemmerett 2024	Eierandel/ stemmerett 2023

Harald Kværner Eiendom AS		Eiendom	2004	Ullensaker	34%	34%
Møre-Sentrene Moa Syd AS		Eiendom	2008	Surnadal	40%	40%
Petterssonhjørnet AS	1)	Eiendom	2014	Surnadal	–%	20%
Rådhusplassen 1 Kirkenes AS		Eiendom	2007	Surnadal	31%	31%
Sameiet Moa Park		Eiendom	2003	Surnadal	44%	44%

1) Økt eierandel i selskapet til 100% i 2024. Se note 2 Datterselskap.

Resultat og balanse (ihht IFRS) relatert til investeringer i tilknyttede selskaper:


	100 % av vesentlige TS-er		Konsernets andel i tilknyttede selskaper
2024	Harald Kværner Eiendom AS	Møre- Sentrene Moa Syd AS	Harald Kværner Eiendom AS	Møre- Sentrene Moa Syd AS	Sum tilknyttede selskaper

Driftsinntekter	138	47	47	19	66
Verdiendring investeringseiendom	-52	19	-18	7	-10
Kostnader	-82	-2	-28	-1	-29
Skattekostnad	-1	-14	–	-6	-6
Resultat	2	49	1	19	20

Investeringseiendom	1 813	666	618	264	882
Øvrige eiendeler	209	76	71	30	101
Sum eiendeler	2 023	741	689	294	983

Egenkapital	871	610	297	242	539
Langsiktig gjeld	1 106	111	377	44	421
Kortsiktig gjeld	47	20	16	8	24
Sum egenkapital og gjeld	2 023	741	689	294	983

Det er mottatt utbytte fra tilknyttede selskaper på 16 millioner kroner i 2024.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 37


	100 % av vesentlige TS-er		Konsernets andel i tilknyttede selskaper
2023	Harald Kværner Eiendom AS	Møre- Sentrene Moa Syd AS	Harald Kværner Eiendom AS	Møre- Sentrene Moa Syd AS	Andre tilknyttede selskaper	Sum tilknyttede selskaper
			0	0
Driftsinntekter	130	44	44	18	1	63
Verdiendring investeringseiendom	28	-15	10	-6	–	3
Verdiendring finansielle instrumenter	–	–	–	–	–	–
Kostnader	-80	-4	-27	-2	–	-29
Skattekostnad	-17	-6	-6	-2	–	-8
Resultat	61	20	21	8	–	29

Investeringseiendom	1 864	643	635	255	6	896
Øvrige eiendeler	162	66	55	26	1	82
Sum eiendeler	2 026	709	690	281	7	978

Egenkapital	885	584	301	232	4	537
Langsiktig gjeld	1 112	106	379	42	3	424
Kortsiktig gjeld	29	19	10	8	–	18
Sum egenkapital og gjeld	2 026	709	690	281	7	978

Det er mottatt utbytte fra tilknyttede selskaper på 20 millioner kroner i 2023.

NOTE 5 BALANSEFØRTE VERDIER FELLESKONTROLLERTE VIRKSOMHETER OG TILKNYTTEDE

SELSKAPER


	2024	2023

Konsernets andel av egenkapitalen i felleskontrollerte virksomheter	1 231	1 362
Konsernets andel av egenkapitalen i tilknyttede selskaper	539	537
Balanseført verdi 31.12	1 770	1 899

Balanseført verdi 01.01	1 899	2 965
Konsernets andel resultater i felleskontrollerte virksomheter	116	-57
Konsernets andel resultater i tilknyttede selskaper	20	29
Mottatt utbytte fra felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper	-267	-20
Tilgang/avgang selskaper	–	-1 018
Balanseført verdi 31.12	1 770	1 899

Konsernets andel av resultatet i felleskontrollerte virksomheter	116	-57
Konsernets andel av resultatet i tilknyttede selskaper	20	29
Konsernets andel av resultatet	137	-28

SIDE 38 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NOTE 6 OPPKJØP


2024
Følgende oppkjøp av datterselskaper er foretatt:

		Eierandel/		Dato for	Anskaffelses-	Driftsinntekt	Resultat
Navn	Segment	stemmerett	Kommune	overtagelse	kost	innregnet	innregnet
Pettersonhjørnet AS	Kjøpesenter	100%	Molde	21.03.24	22	3	2
Raminark AS	Kjøpesenter	100%	Ålesund	14.06.24	23	–	–
Storgata 41 Moss AS	Kjøpesenter	100%	Moss	01.11.24	1	–	–
TIR Eiendom AS	Kjøpesenter	100%	Varanger	12.12.24	9	–	–
Blomsterpaviljongen Eiendom 2 AS	Kjøpesenter	100%	Bergen	01.11.24	15	–	–
Sogningen Storsenter AS	Kjøpesenter	100%	Sogndal	30.12.24	458	–	–
Amfi Bygg Eidsvoll AS	Kjøpesenter	100%	Eidsvoll	30.12.24	392	–	–
Sum oppkjøp					921	3	2


	Bokførte verdier	Merverdi	Balanseførte
	i selskapene	ved oppkjøp	verdier
Anleggsmidler	679	249	929
Omløpsmidler	77		77
Bankinnskudd	19		19
Utsatt skatt	42		42
Langsiktig gjeld	15		15
Kortsiktig gjeld	47		47
Netto identifiserbare eiendeler og gjeld	672	249	921

Herav betalt	921
Bankinnskudd overdratt	19
Netto utgående kontantstrømmer	901


2023
Følgende oppkjøp av datterselskaper er foretatt:

		Eierandel/		Dato for	Anskaffelses-	Driftsinntekt	Resultat
Navn	Segment	stemmerett	Kommune	overtagelse	kost	innregnet	innregnet
Sørlandssenteret DA	Kjøpesenter	100%	Oslo	01.01.23	1 044	226	117
Brattøra Eiendom AS	Kjøpesenter	100%	Surnadal	13.01.23	178	21	24
Sum oppkjøp					1 222	247	141


	Bokførte verdier	Merverdi	Balanseførte
	i selskapene	ved oppkjøp	verdier
Anleggsmidler	1 102	66	1 168
Omløpsmidler	50		50
Bankinnskudd og kontanter	1		1
Utsatt skatt	-4		-4
Netto identifiserbare eiendeler og gjeld	1 156	66	1 222

Herav betalt	1 222
Bankinnskudd overdratt	1
Netto utgående kontantstrømmer	1 222

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 39

Oppstillingen viser oppkjøp av datterselskaper. Aktiviteten i de oppkjøpte selskapene tilfredsstiller ikke kriteriene i IFRS 3

til virksomhet, oppkjøpene er derfor innregnet som eiendelskjøp. Regnskapene til de aktuelle selskapene regnskapsføres i

tråd med GRS. Med unntak av virkelig verdi på investeringseiendom er det ikke avdekket forskjeller mellom anvendte

prinsipper under GRS og IFRS. Anskaffelseskost utover bokført verdi av egenkapital er i sin helhet tillagt

investeringseiendom.

NOTE 7 DRIFTSINNTEKTER FRA KONTRAKTER MED KUNDER

Under følger en oppdeling av konsernets inntekter fra kontrakter med kunder:


	2024	2023

Felleskostnader, viderebelastet leietaker	968	995
Andre eiendomsrelaterte inntekter	111	103
Sum eiendomsrelaterte inntekter	1 080	1 098

Øvrige driftsinntekter	75	56
Sum andre driftsinntekter	75	56

Leveringsforpliktelser

Under gis en beskrivelse av konsernets leveringsforpliktelser og tilhørende regnskapsføring:

Eiendomsrelaterte inntekter

Eiendomsrelaterte inntekter består i hovedsak av inntekter fra viderebelastning av felleskostnader og betaling for salg av

markedsføringsbidrag. Utleiekontraktene til leietakerne regulerer tjenesteleveranser som betales via felleskostnadene

(f.eks renhold, vaktmester og service og vedlikehold) og betaling av markedsføringsbidrag knyttet til kjøpesenterdriften.

Konsernets vurdering er at tjenestene/elementene som dekkes av felleskostnader inngår som en samlet levering av en

driftstjeneste som avtalt i kontrakten. Tjenesten er vurdert å være en serie av uavhengige tjenester til leietaker som har

samme karakteristika og overføringsmønster. Overføring av tjenesten markedsføringsbidrag er spesifisert i eget avsnitt i

avtalen, og anses som adskilt fra de andre tjenestene i kontrakten.

Inntekter fra viderebelastning av felleskostnader og salg av markedsføringsbidrag faktureres a-konto per leietaker basert

på estimat/avregning fra året før. Transaksjonsprisen er variabel. Inntektsføring foretas basert på a-konto faktureringen da

dette anses å være beste estimat på det variable vederlaget, og det er lite sannsynlig med en vesentlig reversering av a-

kontofaktureringen. Inntektsføringen skjer over tid siden leietaker mottar tjenestene i løpende leveranseforpliktelser, og

forbruker disse simultant, ved at tjenestene direkte berører det leide butikklokalet/kontoret eller tilhørende fellesarealer.

Andre driftsinntekter

Andre driftsinntekter består i hovedsak av forvaltningshonorar og øvrige driftsinntekter. Tjenestene og varene som inngår

er vurdert som særskilte leveringsforpliktelser, og inntektsføringen skjer over tid siden kunden mottar og forbruker disse

simultant.

SIDE 40 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NOTE 8 LØNNSKOSTNADER OG ANDRE GODTGJØRELSER


		2024	2023

Lønninger		171	160
Arbeidsgiveravgift		26	24
Pensjonskostnader		9	7
Andre ytelser		4	4
Viderefakturert som en del av felleskostnader		-149	-136
Sum		62	60

Lønnskostnadene fordeles på følgende poster i resultatregnskapet:

Eiendomsrelaterte kostnader	Note 9	39	36
Andre driftskostnader	Note 10	17	18
Administrasjonskostnader	Note 11	6	6
Sum		62	60

Antall årsverk		265	237

1) Økningen i årsverk fra 2023 til 2024 skyldes i all hovedsak at det er innført en ny beregningsmetode for årsverk fra og med 2024.

Lønn og godtgjørelse til ledende personer


		Fast lønn og godtgjørelse
Ledende personer	År	Fast lønn	Honorar	Natural- ytelser	Pensjon	Total godtgjørelse
(Tall i hele tusen)

Dag Tangevald-Jensen	2024	2 562	–	–	39	2 600
Administrerende direktør	2023	2 436	–	–	37	2 473
Kjetil Nilsen	2024	–	200	–	–	200
Styreleder	2023	–	200	–	–	200
Olav Thon dødsbo	2024	–	200	–	–	200
Styremedlem	2023	–	200	–	–	200
Sissel Berdal Haga Thon	2024	–	200	–	–	200
Styremedlem	2023	–	200	–	–	200
Line Norbye	2024	–	275	–	–	275
Styremedlem og leder av revisjonsutvalget	2023	–	275	–	–	275
Elisabeth Holvik	2024	–	275	–	–	275
Styremedlem og medlem av revisjonsutvalget	2023	–	275	–	–	275
Stig O. Jacobsen	2024	–	50	–	–	50
Varamedlem	2023	–	50	–	–	50

Tabellen viser lønn og godtgjørelse til ledende personer i Olav Thon Eiendomsselskap ASA konsernet for det enkelte

regnskapsår. For styremedlemmene er beløpene for 2024 estimater, i det honorarene vil fastsettes på ordinær

generalforsamling i mai 2025. Konsernets daglige ledelse ivaretas hovedsakelig gjennom en forretningsføreravtale med

søsterselskapet Thon Holding AS. Lønn og godtgjørelse for ledende personer ut over administrerende direktør dekkes i sin

helhet gjennom forretningsføreravtalens administrasjonshonorar. Administrerende direktør har ansettelsesforhold i både

Olav Thon Eiendomsselskap ASA og Thon Holding AS.

Konsernet har ingen bonusavtaler, opsjoner, tegningsretter, eller andre former for godtgjørelse som er avhengig av

verdiutviklingen i de enkelte selskaper i konsernet. Konsernet har ingen avtaler om garantilønn utover oppsigelsestiden.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 41

Sammenligning av lønn og godtgjørelse de siste fem regnskapsårene

I tabellen under vises utviklingen i lønn og godtgjørelse for ledende personer og styremedlemmer, samt gjennomsnittlig

godtgjørelse til øvrige ansatte for de siste fem årene.


		Godtgjørelse (hele tusen) og årlig prosentvis endring (%)
		2020 *	2021*	2022*	2023*	2024
(Tall i hele tusen og prosent)

Lønn og godtgjørelse til ledende personer
Dag Tangevald-Jensen		2 074 (2 %)	2 130 (3 %)	2 210 (4 %)	2 473 (12 %)	2 600 (5 %)
Kjetil Nilsen				35 (0%)	200 (471 %)	200 (0 %)
Olav Thon		100 (0 %)	150 (50 %)	175 (17 %)	200 (14 %)	200 (0 %)
Sissel Berdal Haga Thon		130 (0 %)	150 (15 %)	175 (17 %)	200 (14 %)	200 (0 %)
Line Norbye		130 (0 %)	200 (54 %)	235 (18 %)	275 (17 %)	275 (0 %)
Elisabeth Holvik			200 (0 %)	235 (18 %)	275 (17 %)	275 (0 %)
Stig O. Jacobsen		130 (0 %)	150 (15 %)	175 (17%)	50 (-71 %)	50 (0 %)

* Sammenligningstallene for styremedlemmene er endret fra å vise estimert honorar til å vise faktisk honorar for det enkelte regnskapsår.

Lønnsutvikling i konsernet
Lønnsoppgjør i %	1)	1,8%	2,5%	4,2%	5,1%	5,2%
Gjennomsnittlig godtgjørelse	1)	650 (2 %)	660 (2 %)	670 (2 %)	693 (3 %)	666 (-4 %)

Konsernets resultater
Leieinntekter (beløp i millioner)		2 962	2 990	3 219	3 722	3 807
Egenkapitalandel		47%	51%	52%	50%	51%

1) Lønnsoppgjør i % vurderes å gi det beste bildet av den historiske lønnsutviklingen i konsernet, ved at størrelsen ikke betydelig påvirkes av endringer i

arbeidsstyrkens sammensetning.

Reduksjonen i gjennomsnittlig godgjørelse fra 2023 til 2024 skyldes en endring i beregning av antall årsverk som gjelder fra og med 2024. Ved bruk av ny

beregningsmetode for 2023, ville gjennomsnittlig godtgjørelse økt med 5%.

Retningslinjer for fastsettelse av lønn og godtgjørelse til ledende personer

Målsetningen med retningslinjene er å legge forholdene til rette for å rekruttere og beholde ledende personer som

innehar den kompetanse, kapasitet og kvaliteter som kreves for å nå selskapets mål, iverksette selskapets

forretningsstrategi og ivareta selskapets langsiktige interesser og økonomiske bæreevne.

Det overordnede mål for Olav Thon Eiendomsselskap ASAs virksomhet er å oppnå maksimal vekst i egenkapital per aksje,

slik at aksjonærene i et langsiktig perspektiv oppnår en avkastning som er konkurransedyktig i forhold til sammenlignbare

investeringsalternativer. Selskapets strategi er å erverve, eie og å utvikle eiendommer, og det vektlegges at selskapet skal

ha en ubetinget sterk finansiell stilling. Selskapet skal utvise samfunnsansvar og arbeide systematisk innenfor områdene

menneskerettigheter, arbeidsforhold, miljø, antikorrupsjon og sosialt ansvar.

Den enkeltes godtgjørelse og ansettelsesvilkår skal være markedsmessig og konkurransedyktig og reflektere kompetanse,

ansvarsområde og prestasjon og derved bidra til å stimulere en resultatorientert kultur. Hovedkomponenten i

godtgjørelsen skal være en fast lønn, som reguleres årlig. I tillegg kan det ytes naturalytelser og pensjonsinnskudd, hver

ytelseskomponent med verdi inntil to tiendedeler av fast lønn. Oppsigelsestid skal ikke overstige seks måneder, og ved

selskapets oppsigelse kan det etter godkjennelse av styrets leder avtales et sluttvederlag begrenset til en årslønn.

Ansettelsesvilkår knyttet til godtgjørelse gjelder for hele ansettelsesperioden, med mindre annet er avtalt.

Godtgjørelse til administrerende direktør fastsettes av styret, mens godtgjørelse til andre ledende personer fastsettes av

administrerende direktør i samråd med styrets leder.

SIDE 42 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Retningslinjene skal midlertidig kunne fravikes helt eller delvis når det etter styrets vurdering foreligger særlige

omstendigheter som gjør dette nødvendig for å ivareta selskapets langsiktige interesse og økonomiske bæreevne eller

sikre selskapets levedyktighet.

De nye retningslinjene samstemmer med eksisterende godtgjørelses- og ansettelsesvilkår i selskapet. Styret har ikke

mottatt synspunkter fra aksjeeiere på de gjeldende tilsvarende retningslinjene.

Retningslinjene etableres, revideres og gjennomføres av styret og skal godkjennes av generalforsamlingen ved vesentlige

endringer og minst hvert fjerde år.


Revisjonshonorar/-tjenester:	2024	2023
(kostnadsførte beløp i hele tusen kroner, ekskl. mva)

Lovpålagt revisjon	3 681	3 976
Andre attestasjonstjenester	166	118
Skatterådgivning	4	45
Andre tjenester utenfor revisjon	205	56
Sum	4 055	4 195

NOTE 9 EIENDOMSRELATERTE KOSTNADER


	2024	2023

Vedlikeholdskostnader	261	207
Felleskostnader (viderebelastet leietakere)	945	921
Felleskostnader (utleiers andel)	112	108
Andre eiendomsrelaterte kostnader	213	182
Lønnskostnader (se note 8)	39	36
Sum	1 570	1 454

NOTE 10 ANDRE DRIFTSKOSTNADER


	2024	2023

Varekostnader	38	24
Andre driftskostnader	8	13
Lønnskostnader (se note 8)	17	18
Sum	64	56

NOTE 11 ADMINISTRASJONSKOSTNADER


	2024	2023

Administrasjonshonorarer (se note 28)	191	173
Lønnskostnader (se note 8)	6	6
Sum	196	179

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 43

NOTE 12 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER


	2024	2023

Renteinntekter	41	26
Renteinntekter derivater	160	–
Tilbakekjøp obligasjonslån	46	–
Øvrige finansinntekter	3	1
Sum finansinntekter	249	26

Rentekostnader obligasjonslån (regnskapsført til amortisert kost)	-668	-515
Rentekostnader sertifikatlån (regnskapsført til amortisert kost)	-98	-20
Rentekostnader derivater (regnskapsført til virkelig verdi)	-82	-25
Annen rentekostnad (regnskapsført til amortisert kost)	-409	-489
Rentekostnader leieforpliktelser	-13	-13
Terminering av renteswap*	-86	–
Valutatap	-24	-93
Øvrige finanskostnader	-37	-14
Sum finanskostnader	-1 418	-1 169

Valutaposter
Omregningsdifferanser valuta (ført over andre inntekter og kostnader)	29	116
Valutakurseffekter bankbeholdninger	5	9
Øvrige valutaposter	-29	-102
Sum valutaeffekter	5	23

* I 2024 gjorde konsernet et tilbakekjøp av et obligasjonslån og terminerte tilhørende renteswap. Under «Terminering av renteswap» er det kostnadsført

56 millioner kroner som må ses i sammenheng med inntektsføring av 46 MNOK under «Tilbakekjøp obligasjonslån».

NOTE 13 VARIGE DRIFTSMIDLER OG EIERBENYTTEDE EIENDOMMER


	Eierbenyttede	Immatrielle
2024	eiendommer	eiendeler	Løsøre	Sum

Anskaffelseskost 01.01.24	193	10	339	542
Tilgang	–	1	18	19
Avgang	-5	–	-1	-6
Omregningsdifferanser	–	–	–	–
Anskaffelseskost per 31.12.24	188	11	356	555

Akkumulerte av- og nedskrivninger per 31.12.24	-11	-2	-311	-324
Omregningsdifferanser	–	–	–	–
Balanseført verdi per 31.12.24	177	9	45	232

Årets avskrivninger	-2	-1	-10	-13
Årets nedskrivninger	–	–	–	–
Sum av- og nedskrivninger	-2	-1	-10	-13

Økonomisk levetid	10-67 år	5-10 år	3-10 år
Valgt avskrivningsplan	Lineær	Lineær	Lineær

SIDE 44 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024


	Eierbenyttede	Immatrielle
2023	eiendommer	eiendeler	Løsøre	Sum

Anskaffelseskost per 01.01.23	193	7	331	531
Tilgang	–	3	8	12
Avgang	–	–	-1	-1
Omregningsdifferanser	–	–	–	–
Anskaffelseskost per 31.12.23	193	10	339	542

Akkumulerte av- og nedskrivninger per 31.12.23	-9	-1	-301	-311
Omregningsdifferanser	–	–	–	–
Balanseført verdi per 31.12.23	184	9	38	231

Årets avskrivninger	-2	–	-15	-17
Årets nedskrivninger	–	–	–	–
Sum av- og nedskrivninger	-2	–	-15	-17

Økonomisk levetid	10-67 år	5-10 år	3-10 år
Valgt avskrivningsplan	Lineær	Lineær	Lineær

Immaterielle eiendeler og løsøre knytter seg til parkeringsvirksomheten og inventar på eiendommene.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 45

NOTE 14 INVESTERINGSEIENDOM

Investeringseiendommer vurderes til virkelig verdi. I all hovedsak verdsettes eiendommer av eksterne verdsettere. Det

innhentes jevnlig verdivurderinger fra to uavhengige rådgivere; Cushman & Wakefield og Newsec. Virkelig verdi fastsettes

som gjenomsnittet av de to eksterne verdsettelsene. Eiendommene verdsettes gjennom diskontering av både

kontraktsmessige og forventede fremtidige kontantstrømmer (DCF-modellen). Sentrale parametere som inngår ved

verdsettelse av den enkelte eiendom er kontraktsfestede leieinntekter, markedsleie, forventede eierkostnader og

avkastningskrav. For fastsettelse av avkastningskravet vurderes eiendomsspesifikke forhold som type eiendom,

beliggenhet, teknisk standard og eksisterende leiekontrakter, samt makrospesifikke forhold som rente, tilgang og pris på

kreditt. I vurderingen av avkastningskravet tas det utgangspunkt i sammenliknbare referansetransaksjoner i markedet.

I verdsettelsen anvendes en rekke ikke observerbare parametre, og det er en nivå 3 verdsettelse i henhold til virkelig verdi

hierarkiet. Disse parametrene inkluderer følgende:


Fremtidige leieinnbetalinger:	Tar utgangspunkt i kontraktsfestede leieavtaler og estimeres basert på beliggenhet, type eiendom og teknisk standard for den aktuelle eiendommen. Dette vurderes opp mot nylig inngåtte leieavtaler for lignende eiendommer i samme område.


Avkastningskrav (yield):	Konsernets eksterne verdsettere benytter ulik tilnærming for fastsettelse av avkastningskravet. Den ene verdsetteren benytter samme avkastningskrav både for prognoseperioden og residualverdien. Leietakers kredittrisiko og leieavtalens lengde hensyntas ved fastsetting av diskonteringsrenten. Den andre verdsetteren har ulike verdsettelsesmodeller for næringseiendom og kjøpesenter. For næringseiendom benyttes et avkastningskrav som reflekterer motpartsrisiko for alle kjente kontantstrømmer, og et annet avkastningskrav (exit yield) for kontantstrømmer etter utløpet av leiekontraktene og for residualverdien. For kjøpesenter benyttes det samme avkastningskrav for alle kontantstrømmer, da dynamikken i senteret, fleksibiliteten i leietakermiksen og senterets utvikling anses styrende for yieldnivået, og ikke leieavtalens lengde og leietakers kredittrisiko. Avkastningskravet opplyst om i rapporten fremkommer som eiendommens netto markedsleie delt på eiendommens markedsverdi. Netto markedsleie er konsernets estimerte markedsleie fratrukket konsernets estimerte gårdeierkostnader.











Estimert ledighet:	Denne fastsettes med utgangspunkt i faktiske markedsforhold og forventede markedsforhold ved utgangen av eksisterende leieavtaler.

Eierkostnader:	Eierkostnader estimeres i et livsløpsperspektiv ut fra erfaringstall for den aktuelle eiendommen og tilsvarende eiendommer med mange fellestrekk.

Verdsettelsen av investeringseiendom består av estimater og skjønnsmessige vurderinger som nevnt over, noe som

innebærer sannsynlighet for vesentlige endringer i balanseført verdi i løpet av neste regnskapsår. Disse vurderingene

evalueres løpende av styret og konsernledelsen, og er basert på historisk erfaring og forutsetninger knyttet til fremtiden.

For konsernet innebærer klimarisiko i hovedsak risiko for skader på bygg og eiendommer som følge av klimaendringer. Det

er en generell risiko i eiendomsbransjen knyttet til ekstremværshendelser som kan resultere i skade på bygg og

infrastruktur. Blant annet kan snøsmelting, ras og mer nedbør føre til økt risiko for flom som kan gi skader på bygg. Risiko

for klimarelatert skade på bygg kan resultere i økte kostnader for å redusere eksponering og bli forberedt på potensiell

fremtidig klimaskade.

Som et element i arbeidet med bærekraftstrategien, er det gjennomført en klimarisikoanalyse. Analysen innebærer

fremtidsrettede klimascenarier som hensyntar identifiserte risikoer og muligheter innenfor ulike tidshorisonter.

Konsernets eiendommer viser eksponering for ekstremnedbør/snø og flom når det gjelder fysisk klimarisiko.

Det er gjort analyser per eiendom for risikoområdene, men konsernet har ikke kvantifisert den finansielle effekten av

risikoen som er identifisert. Ved avleggelsen av regnskapet er det ikke identifisert klimarisikoer som vil ha effekt for

regnskapet, og klimarisiko er derfor ikke hensyntatt ved fastsettelsen av virkelig verdi. Konsernet har heller ikke

SIDE 46 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

identifisert overgangsrisiko, f.eks forsikringspoliser eller sikring av bygg, som vil gi en betydelig finansiell effekt.

Forslagene i EUs bærekrafts-omnibus, kan påvirke om konsernet vil bli omfattet av CSRD i årene fremover.


Investeringseiendom - eiet	2024	2023
Kjøpesenter	43 122	41 270
Næringseiendom	15 306	15 112
Sum	58 427	56 382


Kjøpesenter

Bevegelse investeringseiendom - Kjøpesenter
	Storby- regioner	Byregioner	Utland	Sum kjøpesenter
Investeringseiendom - eiet - virkelig verdi 01.01.23	26 228	11 430	3 144	40 801
Investeringseiendom - rett til bruk eiendeler - virkelig verdi 01.01.23	78	96	–	174
Sum virkelig verdi investeringseiendom 01.01.23	26 306	11 525	3 144	40 975
Tilgang:
-Kjøp og påkostninger på investeringseiendom	444	72	28	544
-Tilgang selskaper/investeringseiendom	2 130	178	–	2 308
Netto endring som følger av justering til virkelig verdi	-1 839	-654	-132	-2 624
Netto endring rett til bruk eiendeler som følge av justering til virkelig verdi	-1	-6	–	-8
Tilgang og avgang rett til bruk eiendeler	10	7	–	17
Valutaeffekter	–	–	223	223
Andre endringer	2	16	–	18
Sum virkelig verdi investeringseiendom 31.12.23	27 052	11 138	3 263	41 453


Investeringseiendom - eiet - virkelig verdi 01.01.24	26 965	11 042	3 263	41 270
Investeringseiendom - rett til bruk eiendeler - virkelig verdi 01.01.24	87	96	–	183
Sum virkelig verdi investeringseiendom 01.01.24	27 052	11 138	3 263	41 453
Tilgang:
-Kjøp og påkostninger på investeringseiendom	280	180	30	490
-Tilgang selskaper/investeringseiendom	445	484	–	929
Netto endring som følger av justering til virkelig verdi	424	55	-20	459
Netto endring rett til bruk eiendeler som følge av justering til virkelig verdi	-5	-6	–	-11
Tilgang og avgang rett til bruk eiendeler	13	20	–	33
Valutaeffekter	–	–	52	52
Andre endringer	–	-78	–	-78
Sum virkelig verdi investeringseiendom 31.12.24	28 209	11 793	3 325	43 327
Investeringseiendom - eiet - virkelig verdi 31.12.24	28 114	11 683	3 325	43 122
Investeringseiendom - rett til bruk eiendeler - virkelig verdi 31.12.24	95	110	–	205

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 47


Kjøpesenter
2024
Oversikt input til verdsettelser - eiet investeringseiendom	Storby- regioner	Byregioner	Utland	Sum kjøpesenter
Virkelig verdi	28 114	11 683	3 325	43 122
Antall kvadratmeter	853 707	601 346	121 457	1 576 510
Faktisk leie per kvm (intervall)	600 -13 000	700 -8 500	600 - 8 500	600 -13 000
Faktisk leie per kvm (vektet snitt)	2 240	1 570	2 093	1 973
Lengde på eksisterende leiekontrakter (år) (intervall)	1 - 13	1 - 19	1 - 18	1 - 19
Gjenværende lengde eksisterende leiekontrakter (år) (vektet snitt)	4,2	4,2	3,6	4,2
Markedsleie per kvm (intervall)	600 -13 000	700 -8 500	600 - 8 500	600 -13 000
Markedsleie per kvm (vektet snitt)	2 334	1 631	2 228	2 058
Forventet prisstigning	2,2 %	2,2 %	2,2 %	2,2 %
Estimert ledighet	2,8 %	3,7 %	6,1 %	3,3 %
Avkastningskrav (intervall)	5,5 % - 7,4 %	6,6 % - 8,0 %	5,9 % - 7,1 %	5,5 % - 8,0 %
Avkastningskrav (vektet snitt)	6,2 %	7,2 %	6,5 %	6,5 %



2023
Oversikt input til verdsettelser - eiet investeringseiendom	Storby- regioner	Byregioner	Utland	Sum kjøpesenter
Virkelig verdi	26 965	11 042	3 263	41 270
Antall kvadratmeter	821 749	566 327	121 546	1 509 622
Faktisk leie per kvm (intervall)	600 -13 000	700 -8 500	600 -8 000	600-13 000
Faktisk leie per kvm (vektet snitt)	2 159	1 545	1 987	1 915
Lengde på eksisterende leiekontrakter (år) (intervall)	1 - 12	1 - 20	1 - 19	1-20
Gjenværende lengde eksisterende leiekontrakter (år) (vektet snitt)	3,8	4,1	3,7	3,9
Markedsleie per kvm (intervall)	600 -13 000	700- 8 500	600- 8 000	600-13 000
Markedsleie per kvm (vektet snitt)	2 235	1 589	2 108	1 983
Forventet prisstigning	2,2 %	2,2 %	2,2 %	2,2 %
Estimert ledighet	2,8 %	2,8 %	5,7 %	3,0 %
Avkastningskrav (intervall)	5,1 % - 7,8 %	6,1 % - 8,9 %	5,5 % - 7,1 %	5,1 % - 8,9 %
Avkastningskrav (vektet snitt)	6,0 %	6,9 %	6,1 %	6,2 %

SIDE 48 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024


Næringseiendom

Bevegelse investeringseiendom - Næringseiendom
	Handel/ kontor	Bolig	Øvrig nærings- eiendom	Sum nærings- eiendom
Investeringseiendom - eiet - virkelig verdi 01.01.23	9 887	3 021	3 800	16 708
Investeringseiendom - rett til bruk eiendeler - virkelig verdi 01.01.23	16	–	–	16
Sum virkelig verdi investeringseiendom 01.01.23	9 903	3 021	3 800	16 724
Tilgang:
-Kjøp og påkostninger på investeringseiendom	47	74	27	148
-Tilgang selskaper/investeringseiendom	–	–	–	–
Netto endring som følger av justering til virkelig verdi	-985	-300	-441	-1 726
Netto endring rett til bruk eiendeler som følge av justering til virkelig verdi	-3	–	–	-3
Tilgang og avgang rett til bruk eiendeler	–	–	–	–
Valutaeffekter	–	–	–	–
Andre endringer	-18	–	–	-18
Sum virkelig verdi investeringseiendom 31.12.23	8 943	2 796	3 385	15 124


Investeringseiendom - eiet - virkelig verdi 01.01.24	8 931	2 796	3 385	15 112
Investeringseiendom - rett til bruk eiendeler - virkelig verdi 01.01.24	13	–	–	13
Sum virkelig verdi investeringseiendom 01.01.24	8 943	2 796	3 385	15 124


Tilgang:
-Kjøp og påkostninger på investeringseiendom	109	28	80	217
-Tilgang selskaper/investeringseiendom	–	–	–	–
Netto endring som følger av justering til virkelig verdi	-168	77	-11	-102
Netto endring rett til bruk eiendeler som følge av justering til virkelig verdi	–	–	–	–
Tilgang og avgang rett til bruk eiendeler	-12	–	–	-12
Valutaeffekter	–	–	–	–
Andre endringer	–	–	78	78
Sum virkelig verdi investeringseiendom 31.12.24	8 872	2 901	3 533	15 306
Investeringseiendom - eiet - virkelig verdi 31.12.24	8 872	2 901	3 533	15 306
Investeringseiendom - rett til bruk eiendeler - virkelig verdi 31.12.24	1	–	–	1

Næringseiendom er geografisk lokalisert med 98 % (99 %) av virkelig verdi i Oslo-regionen.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 49


Næringseiendom
2024
Oversikt input til verdsettelser - eiet investeringseiendom	Handel/ kontor	Bolig	Øvrig nærings- eiendom	Sum nærings- eiendom
Virkelig verdi	8 872	2 901	3 533	15 306
Antall kvadratmeter	198 083	52 552	143 593	394 229
Faktisk leie per kvm (intervall)	800 -22 000	1 200-5 500	1 000 -3 300	800-22 000
Faktisk leie per kvm (vektet snitt)	2 410	2 793	1 421	2 101
Lengde på eksisterende leiekontrakter (år) (intervall)	1-10	1-3	1-15	1-15
Gjenværende lengde eksisterende leiekontrakter (år) (vektet snitt)	4,2	4,0	8,7	5,3
Markedsleie per kvm (intervall)	800 -17 000	1 200-5 500	1 000 -3 300	800-17 000
Markedsleie per kvm (vektet snitt)	2 606	2 884	1 488	2 236
Forventet prisstigning	2,2%	2,2%	2,2%	2,2%
Estimert ledighet	7,9%	3,2%	2,1%	5,7%
Avkastningskrav (intervall)	3,6 % - 8,5 %	3,4 % - 5,1 %	5,7 % - 8,1 %	3,4 % - 8,5 %
Avkastningskrav (vektet snitt)	5,1%	4,6%	5,6%	5,2%



2023
Oversikt input til verdsettelser - eiet investeringseiendom	Handel/ kontor	Bolig	Øvrig nærings- eiendom	Sum nærings- eiendom
Virkelig verdi	8 931	2 796	3 385	15 112
Antall kvadratmeter	198 354	51 193	140 798	390 345
Faktisk leie per kvm (intervall)	800-21 000	1 200-3 900	1 000-3 300	800-21 000
Faktisk leie per kvm (vektet snitt)	2 396	2 648	1 245	2 014
Lengde på eksisterende leiekontrakter (år) (intervall)	1 - 10	1 - 3	1 - 15	1-15
Gjenværende lengde eksisterende leiekontrakter (år) (vektet snitt)	4,5	4,5	8,3	5,4
Markedsleie per kvm (intervall)	800 -17 000	1 200-3 900	1 000 -3 300	800-17 000
Markedsleie per kvm (vektet snitt)	2 540	2 707	1 322	2 122
Forventet prisstigning	2,2%	2,2%	2,2%	2,2%
Estimert ledighet	7,2%	2,1%	2,9%	5,4%
Avkastningskrav (intervall)	3,9 % - 8,0 %	3,9 % - 7,0 %	5,1 % - 7,5 %	3,9 % - 8,0 %
Avkastningskrav (vektet snitt)	4,9%	4,6%	5,3%	4,9%

SIDE 50 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Regnskapsføring av disse eiendommene etter historisk kost prinsippet, hadde gitt følgende verdier:


	2024	2023

Kostpris 31.12	37 626	38 088
Akkumulerte avskrivninger pr 31.12	-7 970	-8 048
Bokført verdi etter historisk kost 31.12	29 656	30 040

Balanseført verdi av investeringseiendom som er pantsatt som sikkerhet for gjeld (se note 24):	23 821	21 286

Tabellen nedenfor viser hvordan verdien på konsernets investeringseiendommer (eiet) påvirkes av endringer i

avkastningskrav og/eller markedsleie, under forutsetning av at andre variabler er konstante. Det er imidlertid grunn til å

anta at det er samvariasjon mellom variablene, og det er derfor grunn til å anta at endringer i en variabel kan påvirke den

andre.


Avkastningskrav	Markedsleie
	- 10%	Uendret	+ 10%
- 1,0 %-poeng	62 778	69 705	76 632
- 0,5 %-poeng	57 271	63 586	69 901
Uendret	52 658	58 427	64 263
+ 0,5 %-poeng	48 737	54 104	59 471
+ 1,0 %-poeng	45 364	50 356	55 348

NOTE 15 FINANSIELLE ANLEGGSMIDLER


	2024	2023

Lån til felleskontrollerte virksomheter	333	252
Andre fordringer (note 22)	590	190
Sum	923	442

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 51

NOTE 16 KUNDEFORDRINGER OG ANDRE FORDRINGER


	2024	2023

Kundefordringer	1 001	937
Andre kortsiktige fordringer	470	225
Sum	1 470	1 162
Avsetning til forventet kredittap	-54	-36
Sum	1 416	1 126

Aldersfordelte kundefordringer
Ikke forfalt	875	840
0-30	44	41
31-60	11	13
61-90	2	3
Over 90 dager	68	40
Sum	1 001	937

Konsernet har ikke vesentlige avsetninger for tap på kundefordringer fra kontrakter med kunder. Avsetning for forventet

kredittap knytter seg til utleievirksomheten og beregnes basert på en avsetningsmatrise. Det benyttes historikk for

utestående kundefordringer og realiserte tap de siste 5 årene til å beregne en avsetningsprosent på selskapsnivå. Det

legges til et risikopåslag per forfallskategori, i tillegg til at det tas hensyn til unormalheter i kundefordringer og realiserte

tap.

NOTE 17 BANKINNSKUDD


	2024	2023

Bankinnskudd	82	225
Bundne midler	1	1
Sum	83	226

NOTE 18 FINANSIELL RISIKOSTYRING

Finansielle risikofaktorer

Konsernets aktiviteter medfører ulike typer finansiell risiko: kredittrisiko, likviditetsrisiko, renterisiko og valutarisiko.

Målsettinger og rammer for finansiell risiko fastsettes av styret, og risikostyringen ivaretas av konsernets sentrale

finansavdeling. Viktige elementer i konsernets finansielle strategi er målsettingen om å opprettholde en solid finansiell

posisjon med høy egenkapitalandel og betydelige likviditetsreserver.

Kredittrisiko

Kredittrisiko vurderes på konsernnivå og er i hovedsak knyttet til risikoen for å bli påført tap som følge av at leietakerne

ikke betaler avtalt leie. Det er innført rutiner som sikrer at utleie kun skjer til leietakere med tilfredsstillende

kredittverdighet. Husleiebetaling sikres normalt med husleiedepositum eller betalingsgarantier fra banker med høy

kredittverdighet. Konsernet har de senere år hatt relativt lave tap på leiekrav, og risikoen for at konsernet skal bli påført

betydelige tap som følge av konkurser blant leietakerne, vurderes som moderat. Konsernet vurderer at oppnådde

leieinntekter i 2024 tilsier at betalingsevnen til leietakerne totalt sett vil opprettholdes fremover. De senere år har

husleietap utgjort under 0,5 % av konsernets leieinntekter. Kredittrisiko oppstår også i transaksjoner med banker og

finansinstitusjoner i forbindelse med inngåelse av avtaler om finansielle instrumenter og finansielle plasseringer.

Motparter ved inngåelse av denne type avtaler er begrenset til anerkjente finansinstitusjoner med høy kredittverdighet.

SIDE 52 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko knyttes til konsernets evne til å betjene gjeldsforpliktelser etter hvert som de forfaller. Likviditetsrisikoen

dempes ved å ha store tilgjengelige likviditetsreserver, moderat belåningsgrad, langsiktige låneavtaler, ulike

finansieringskilder og - markeder og ikke pantsette en betydelig del av eiendelene. Likviditetsreserven består av likvide

omløpsmidler og ubenyttede langsiktige kredittrammer i store nordiske finansinstitusjoner. Styret har fastsatt

målsettinger for konsernets likviditetsreserver som både skal sikre finansiell handlefrihet til å kunne utnytte

investeringsmuligheter raskt, og bidra til å redusere den finansielle risikoen vesentlig. Likviditetsrisikoen som knyttes til

refinansiering av konsernets gjeld dempes ved at ulike finansieringskilder anvendes, og at refinansieringsbehovet innenfor

de neste 12 måneder balanseres i forhold til konsernets likviditetsreserve. Det vises til note 24. Konsernets målsetting er

at likviditetsreserven skal være minimum 100 % av gjeldsforfall de neste 12 månedene og per 31.12.24 er den 193 %. Det

er knyttet finansielle covenants til konsernets låneavtaler med banker og obligasjonseiere.

I låneavtalene med banker er det krav til konsernets egenkapitalandel > 20 % og rentedekningsgrad > 1,4. I tillegg

regulerer noen låneavtaler med bankene hvor høyt utestående trekk ift. markedsverdi på de pantsatte eiendommene kan

være (belåningsgrad < 60 - 70 %). Måling av finansielle covenants i låneavtalene med bankene skjer hvert kvartal. Per

31.12.24 var konsernets egenkapitalandel 51 % og rentedekningsgraden 3,0. I obligasjonslåneavtalene er det knyttet

begrensninger til hvor stor andel pantesikret rentebærende gjeld kan utgjøre av konsernets eiendeler < 40 %. Hvor stor

andel av rentebærende gjeld som er pantesikret vises i note 24. Låneavtalene justerer for rentebærende gjeld og eiendeler

i deleide datterselskap ved beregning av nivå og per 31.12.24 var andelen 12 %. Måling av covenant skjer årlig. Konsernet

oppfyller samtlige finansielle covenants i låneavtalene med svært god margin og risikoen for brudd på disse vurderes som

særdeles lav de nærmeste 12 månedene.

Renterisiko

Med renterisiko menes risiko for endringer i konsernets resultat, kontantstrøm eller egenkapital som følge av endringer i

det kort- og langsiktige rentemarkedet. Risikoen styres blant annet ved å ha en betydelig andel langsiktig rentebinding.

Styret fastsetter blant annet målsettinger for andel fastrente, og renteposisjoner og renteprofil rapporteres til styret på

jevnlig basis. Konsernets målsetting er at andelen fastrente skal være betydelig, og normalt ligge mellom 40 % og 70 % av

konsernets rentebærende gjeld. Det er videre et mål at gjennomsnittlig rentebinding på hele gjeldsporteføljen skal være

minimum 2,5 år. Per 31.12.24 var gjenværende løpetid 3,0 år. Rentesikringen i konsernet foretas i hovedsak ved bruk av

finansielle instrumenter på porteføljenivå. Per 31.12.24 utgjorde andelen langsiktig rentebinding (utover 1 år) 62 %, og

gjenværende løpetid på porteføljen av renteinstrumenter 4,6 år. De siste 15 årene har andelen langsiktig rentebinding

(utover 1 år) variert mellom 50 % og 70 %, og gjenværende løpetid på porteføljen av renteinstrumenter har variert mellom

5 og 9 år. For den delen av gjeldsporteføljen med kortsiktig rentebinding, reduseres dessuten renterisikoen ytterligere ved

at tidspunktene for renteregulering balanseres.

Sensitivitet

Ved endringer i relevante renter antas det at virkningen i resultatet på konsernets rentekostnader blir som vist under,

hensyntatt at renteendringer får virkning i gjeldsporteføljen etter 1-3 måneder. For konsernets renteinstrumenter vises

løpende endringer på rentekostnader hensyntatt endringer på 3 mnd NIBOR.


	Sensitivitet rentekostnader (før økonomisk sikring) 3 mnd NIBOR		Sensitivitet løpende rentekostnader derivater 3 mnd NIBOR		Sensitivitet netto rentekostnader (hensyntatt økonomisk sikring) 3 mnd NIBOR
	2024	2023	2024	2023	2024	2023

Balanseført verdi	-21 342	-20 997	503	74	-21 342	-20 997
Fastrenteandel					62 %	59 %
Endring basispunkter
+25	-53	-52	33	31	-20	-22
+50	-107	-105	66	61	-40	-44
+100	-213	-210	133	123	-81	-87
+200	-427	-420	266	246	-161	-174

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 53

Tabellen nedenfor viser hvilken hypotetisk resultateffekt en endring i 3 mnd NIBOR per 31.12. vil ha på årlige

rentekostnader for gjeld med flytende rente basert på utestående gjeld 31.12., samt hvilken effekt en endring i 5 års

swaprenten antas å ha på virkelig verdi av konsernets rentederivater per 31.12.


	Sensitivitet rentekostnader (før økonomisk sikring) 3 mnd NIBOR		Sensitivitet virkelig verdi derivater 5 års swaprenter		Sum resultateffekt
	2024	2023	2024	2023	2024	2023

Balanseført verdi	-21 342	-20 997	503	74	-21 342	-20 997
Fastrenteandel	62 %	59 %
Endring basispunkter
+25	-53	-52	100	98	47	46
+50	-107	-105	199	195	92	90
+100	-213	-210	392	383	178	173
+200	-427	-420	759	741	332	321

Valutarisiko

Konsernet har økonomisk risiko knyttet til omregning av svenske datterselskaper til presentasjonsvaluta. Sensitiviteten på

netto eksponering i valuta er ikke vurdert som betydelig for konsernet.

NOTE 19 RENTESWAPAVTALER

For å tilpasse gjeldsporteføljen til konsernets målsetting for renteprofil, anvendes følgende finansielle instrumenter:

Renteswapavtale:

Avtale om å bytte rentebetingelser for et bestemt nominelt beløp over et bestemt antall perioder.

Renteswapavtaler med fremtidig start:

Renteswapavtale med et avtalt fremtidig starttidspunkt.

De finansielle instrumentene er vurdert til virkelig verdi på balansedagen. Verdiendring i løpet av regnskapsperioden

resultatføres. Viser til note 21.


		2024	2023

Virkelig verdi 01.01	Note 21 og 22	74	-110
Virkelig verdi 31.12	Note 21 og 22	503	74
Verdiendring i året		429	183

Under følger et sammendrag over konsernets renteswapavtaler.

SIDE 54 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024


Instrumenter per 31.12.24	Utløpsår	Kontraktsbeløp (hovedstol)	Valuta	Snittrente

Renteswapavtaler
Betaler fast - mottar flytende:
	2025	2 600	NOK	3,65%
	2025	500	SEK	0,89%
	2026	3 450	NOK	3,18%
	2027	2 400	NOK	2,95%
	2028	1 200	NOK	3,16%
	2028	500	SEK	0,37%
	2030	900	NOK	3,77%

Betaler flytende - mottar fast:
	2025	700	SEK	5,67%
	2027	500	NOK	2,33%
	2029	1 200	NOK	5,79%
	2030	900	NOK	5,17%
	2032	500	NOK	4,17%

Renteswapavtaler med fremtidig start
Betaler fast - mottar flytende:
	2025 - 2028	900	NOK	2,17%
	2025 - 2029	1 000	NOK	1,48%
	2025 - 2029	900	SEK	1,96%
	2025 - 2030	1 500	NOK	2,71%
	2025 - 2030	1 000	SEK	2,17%
	2026 - 2029	500	NOK	3,01%
	2026 - 2031	500	NOK	1,67%
	2034 - 2041	500	NOK	1,62%
	2035 - 2041	400	NOK	1,37%
	2036 - 2041	500	NOK	1,58%

Sum markedsverdi konsern					503

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 55


Instrumenter per 31.12.23	Utløpsår	Kontraktsbeløp (hovedstol)	Valuta	Snittrente

Renteswapavtaler
Betaler fast - mottar flytende:
	2024	400	NOK	4,69%
	2024	500	SEK	1,58%
	2025	3 325	NOK	3,90%
	2025	500	SEK	0,89%
	2026	3 200	NOK	3,60%
	2027	1 400	NOK	3,19%
	2028	700	NOK	3,51%
	2030	1 300	NOK	3,99%

Betaler flytende - mottar fast:
	2024	500	NOK	2,62%
	2025	1 400	NOK	2,03%
	2025	700	SEK	5,67%
	2027	500	NOK	2,33%
	2030	600	NOK	5,79%
	2032	500	NOK	4,17%

Renteswapavtaler med fremtidig start
Betaler fast - mottar flytende:
	2024 - 2026	1 000	NOK	3,14%
	2024 - 2027	1 000	NOK	2,61%
	2024 - 2028	500	SEK	0,37%
	2024 - 2028	500	NOK	2,67%
	2025 - 2028	900	NOK	2,17%
	2025 - 2029	1 000	NOK	1,48%
	2025 - 2029	500	SEK	2,00%
	2025 - 2030	1 000	NOK	2,59%
	2025 - 2030	500	SEK	2,39%
	2026 - 2029	500	NOK	3,01%
	2026 - 2031	500	NOK	1,67%
	2034 - 2041	500	NOK	1,62%
	2035 - 2041	400	NOK	1,37%
	2036 - 2041	500	NOK	1,58%

Sum markedsverdi konsern					74

NOTE 20 KAPITALSTRUKTUR OG EGENKAPITAL

Konsernet opererer i en kapitalintensiv bransje, hvor valg av finansiell strategi er av stor betydning. Konsernets mål knyttet

til kapitalforvaltning er å trygge selskapets drift, sikre avkastning for eierne og å opprettholde en god kapitalstruktur for å

redusere kapitalkostnadene, dempe konsernets finansielle risiko og å sikre finansiell handlefrihet. Et bærende element er

målsettingen om å opprettholde en solid finansiell posisjon, kjennetegnet ved en høy egenkapitalandel og betydelige

langsiktige likviditetsreserver.

SIDE 56 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Et sentralt nøkkeltall er gjeldsgrad, definert som netto rentebærende gjeld dividert på egenkapital pluss netto

rentebærende gjeld. Netto rentebærende gjeld er definert som rentebærende gjeld (kortsiktig og langsiktig) minus

bankinnskudd. Egenkapital omfatter majoritetens egenkapital, innskutt og opptjent. Konsernets gjeldsgrad bør normalt

ikke overstige 50 %. Per 31.12.24 var beregnet gjeldsgrad 40 %.

Beslutning om utdeling av utbytte fastsettes av generalforsamlingen etter forslag fra selskapets styre. Med tilfredsstillende

soliditet og likviditet vektlegges det at aksjonærene skal motta et utbytte tilsvarende 30 – 40 % av konsernets resultat

eksklusive verdiendringer.


	2024	2023
Rentebærende gjeld	21 342	20 997
Bankinnskudd	-83	-226
Netto rentebærende gjeld	21 259	20 772

Egenkapital tilordnet aksjonærer i morselskapet	31 660	30 097

Sum egenkapital og netto rentebærende gjeld	52 919	50 869

Gjeldsgrad	40%	41%

NOTE 21 KLASSIFISERING OG MÅLING AV FINANSIELLE EIENDELER OG FINANSIELLE FORPLIKTELSER

Tabellen under gir en oversikt over klassifiseringen av konsernets finansielle eiendeler og forpliktelser, og viser

verdsettelseshierarkiet for finansielle instrumenter som måles til virkelig verdi. Tabellen viser også balanseførte verdier og

virkelig verdi for konsernets finansielle instrumenter.


31.12.24	Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet	Finansielle instrumenter til amortisert kost	Sum balanseført verdi	Sum virkelig verdi	Verd- settelses nivå

Eiendeler
Finansielle anleggsmidler	–	454	454	454	3
Finansielle anleggsmidler - renteswaper (Note 22)	470	–	470	470	2
Kundefordringer og andre fordringer	–	1 276	1 276	1 276	3
Kundefordringer og andre fordringer - renteswapper (Note 22)	140		140	140	2
Bankinnskudd og kontanter	–	83	83	83	3
Sum finansielle eiendeler	610	1 813	2 423	2 423

Forpliktelser
Obligasjonslån	–	12 686	12 686	12 740	1
Sertifikatlån	–	257	257	257	3
Gjeld til kredittinstitusjoner	–	8 399	8 399	8 402	3
Leverandørgjeld og annen gjeld	–	1 521	1 521	1 521	3
Renteswaper/derivater (Note 22)	107	–	107	107	2
Sum finansielle forpliktelser	107	22 863	22 970	23 027

Verdsettelsesnivå 1 (netto)				-12 740
Verdsettelsesnivå 2 (netto)				503
Verdsettelsesnivå 3 (netto)				-8 368

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 57


31.12.23	Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet	Finansielle instrumenter til amortisert kost	Sum balanseført verdi	Sum virkelig verdi	Verd- settelses nivå

Eiendeler
Finansielle anleggsmidler	–	355	355	355	3
Finansielle anleggsmidler - renteswaper (Note 22)	87	–	87	87	2
Kundefordringer og andre fordringer	–	1 126	1 126	1 126	3
Bankinnskudd og kontanter	–	226	226	226	3
Sum finansielle eiendeler	87	1 707	1 794	1 794

Forpliktelser
Obligasjonslån	–	11 809	11 809	11 571	1
Sertifikatlån	–	–	–	–	3
Gjeld til kredittinstitusjoner	–	9 188	9 188	9 193	3
Leverandørgjeld og annen gjeld	–	1 393	1 393	1 393	3
Renteswaper/derivater (Note 22)	14	–	14	14	2
Sum finansielle forpliktelser	14	22 390	22 404	22 169

Verdsettelsesnivå 1 (netto)				-11 571
Verdsettelsesnivå 2 (netto)				74
Verdsettelsesnivå 3 (netto)				-8 879

Virkelig verdi- hierarkiet

Konsernet klassifiserer virkelig verdi målinger ved å bruke et virkelig verdi hierarki som kategoriserer ekstern observerbar

inndata som benyttes til måling av virkelig verdi. Virkelig verdi hierarkiet har følgende nivåer:

Nivå 1: Bruk av noterte priser i aktive markeder.

Nivå 2: Bruk av verdsettelsesmetoder med observerbare markedsdata som input.

Nivå 3: Bruk av verdsettelsesmetoder hvor input er basert på vesentlig grad av ikke-observerbare markedsdata.

Verdsettelse av finansielle instrumenter foretas av konsernets finansavdeling, i samråd med ekstern rådgiver.

Verdsettelsesmetodene som benyttes er tilpasset til hvert finansielle instrument, og har som formål å benytte mest mulig

av informasjonen som er tilgjengelig i markedet.

Det er ingen finansielle eiendeler eller forpliktelser som har blitt reklassifisert i 2024 slik at verdsettelsesmetode har

endret seg. Det er heller ingen overføringer mellom nivåene i virkelig verdi hierarkiet i 2024.

Virkelig verdi av finansielle instrumenter målt til virkelig verdi i balansen

Måling av virkelig verdi av konsernets renteswaper er verdsatt basert på kilder i nivå 2. Virkelig verdi av renteswaper er

estimert basert på observerbare terminrenter og rentekurver, og bekreftet av den finansinstitusjon som selskapet har

inngått avtalene med. Se forøvrig note 19.

Virkelig verdi av finansielle instrumenter målt til amortisert kost i balansen

Utover ovennevnte finansielle eiendeler og gjeld som er balanseført til virkelig verdi er konsernets øvrige finansielle

eiendeler og gjeld (finansielle instrumenter) balanseført til amortisert kost. Virkelig verdi av disse finansielle

instrumentene som vist i tabellen over forventes å være tilnærmet lik bokført verdi (amortisert kost). Balanseført verdi av

bankinnskudd og kontanter er tilnærmet lik virkelig verdi på grunn av at disse instrumentene har kort forfallstid.

Tilsvarende er balanseført verdi av fordringer og leverandørgjeld tilnærmet lik virkelig verdi da de inngås til ”normale”

betingelser og diskontering er ikke antatt å ha vesentlig effekt. Obligasjonslån vurderes til børskurs per 31. desember og

banklån til virkelig verdi av fremtidige kontantstrømmer hvor det tas hensyn til antatt forskjell mellom dagens margin og

markedsmessige vilkår.

SIDE 58 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NOTE 22 KORTSIKTIG OG LANGSIKTIG GJELD


	2024			2023
	Kortsiktig gjeld	Langsiktig gjeld	Sum	Kortsiktig gjeld	Langsiktig gjeld	Sum

Obligasjonslån	1 885	10 801	12 686	1 500	10 309	11 809
Sertifikatlån	257	–	257	–	–	–
Gjeld til kredittinstitusjoner	1 263	7 135	8 399	27	9 161	9 188
Sum rentebærende gjeld 1)	3 405	17 937	21 342	1 527	19 471	20 997

Virkelig verdi renteswapavtaler (note 19) 2)	23	84	107	–	14	14
Leverandørgjeld	179	–	179	157	–	157
Leieforpliktelse (note 29)	7	–	7	8	–	8
Påløpte renter	180	–	180	74	–	74
Skyldige offentlige avgifter	111	–	111	100	–	100
Mottatt ikke opptjent leieinntekt	785	–	785	788	–	788
Annen gjeld	215	44	259	223	43	267
Sum ikke rentebærende gjeld	1 500	128	1 628	1 349	57	1 406

1) Vektet gjennomsnittlig rente per balansedag for konsernets rentebærende gjeld er 4,92 % (5,17 %), korrigert for inngåtte renteavtaler. Vektet

gjennomsnittlig renteperiode er 2,99 år (3,45).

2) Kortsiktig del av renteswapavtaler med positiv virkelig verdi på 140 millioner kroner (87) per 31.12.2024 er klassifisert som kundefordringer og andre

fordringer. Langsiktig del av renteswapavtaler med positiv virkelig verdi på 470 millioner kroner (0) per 31.12.2024 er klassifisert som finansielle

anleggsmidler.

Se note 18 for forklaring av konsernets finansielle risikostyring.

NOTE 23 AVSTEMMING AV FORPLIKTELSER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER


	Langsiktig gjeld			Kortsiktig gjeld
	Obligasjons- lån	Gjeld til kreditt- insitiusjoner	Leie- forpliktelser (note 29)	Sertifikatlån	Obligasjons- lån	Gjeld til kreditt- insitiusjoner	Sum
Forpliktelser 01.01.23	9 500	8 105	196	378	2 155	88	20 424

Opptak av rentebærende gjeld	2 309	4 058	–	2 116	–	–	8 483	1)
Nedbetaling av rentebærende gjeld	-2 196	-3 178	–	-2 521	–	–	-7 895	1)
Netto endring leieforpliktelser	–	–	15	–	–	–	15
Nedbetaling leieforpliktelser	–	–	-8	–	–	–	-8	1)
Reklassifisering	655	61	–	–	-655	-61	–
Valutakurseffekter og annet	41	115	–	27	–	–	183
Forpliktelser 31.12.23 (note 22)	10 309	9 161	204	–	1 500	27	21 202

Opptak av rentebærende gjeld	3 601	9 117	–	9 134	–		21 852	1)
Nedbetaling av rentebærende gjeld	-2 736	-9 936	–	-8 877	–		-21 550	1)
Netto endring leieforpliktelser	–	–	18	–	–	–	18
Nedbetaling leieforpliktelser	–	–	-8	–	–	–	-8	1)
Reklassifisering	-385	-1 242	–	–	385	1 242	–
Valutakurseffekter og annet	12	35	–		–	-6	41
Forpliktelser 31.12.24 (note 22)	10 801	7 135	214	257	1 885	1 263	21 555

1) Avstembart mot kontantstrømoppstillingen under finansieringsaktiviteter.

Betalte renter klassifiseres som kontantstrøm fra drift. Følgelig er rentederivater ikke inkludert i forpliktelser fra

finansieringsaktiviteter.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 59

NOTE 24 FORFALLSSTRUKTUR FINANSIELLE FORPLIKTELSER

Oversikt over forfallsstrukturen for konsernets finansielle forpliktelser, basert på gjenværende kontraktsregulerte forfall.

Tabellen viser nominelle kontantstrømmer inkludert renter.


31.12.24	0-1 år	1-2 år	2-3 år	3-4 år	4-5 år	Mer enn 5 år	Sum
Obligasjonslån	2 502	2 844	1 136	3 099	2 551	2 616	14 748
Sertifikatlån	259	–	–	–	–	–	259
Gjeld til kredittinstitusjoner	1 672	1 615	3 389	1 013	861	1 408	9 958
Leverandørgjeld og annen gjeld	1 477	–	–	–	–	44	1 521
Renteswap (negativ markedsverdi)	–	2	2	3	3	1	11
Renteswap (positiv markedsverdi)	-130	-124	-94	-70	-46	-130	-593
Sum	5 780	4 338	4 434	4 044	3 369	3 939	25 904


31.12.23	0-1 år	1-2 år	2-3 år	3-4 år	4-5 år	Mer enn 5 år	Sum
Obligasjonslån	2 096	3 474	1 708	966	2 946	2 314	13 504
Sertifikatlån	–	–	–	–	–	–	–
Gjeld til kredittinstitusjoner	521	5 869	877	1 884	51	1 139	10 342
Leverandørgjeld og annen gjeld	1 349	–	–	–	–	43	1 393
Renteswap (negativ markedsverdi)	-12	65	42	32	30	22	179
Renteswap (positiv markedsverdi)	-87	-26	-50	-52	-44	-178	-436
Sum	3 868	9 383	2 578	2 830	2 983	3 341	24 982

Pantstillelser


	2024	2023

Gjeld som er sikret ved pant i eiendeler:

Gjeld til kredittinstitusjoner	8 399	9 188
Sum	8 399	9 188

Balanseført verdi av de pantsatte eiendeler:
Investeringseiendom	23 821	21 286

SIDE 60 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NOTE 25 SKATT

Utsatt skatt

Utsatt skatt nettoføres når konsernet har en juridisk rett til motregning, og dersom den utsatte skatten er til samme

skattemyndighet. Følgende beløp er balanseført etter nettoføringen som nevnt over:


	2024	2023

Utsatt skatt	7 585	7 149
Utsatt skattefordel	–	–
Netto utsatt skatt	7 585	7 149

Endring i balanseført utsatt skatt:	2024	2023

Balanseført verdi 01.01	7 149	7 940
Resultatført i perioden	390	-841
Skatt ikke ført mot resultatet	5	7
Tilgang og avgang datterselskaper	42	43
Resultatført i utvidet resultat	–	–
Balanseført verdi 31.12	7 585	7 149

Endring i balanseført netto utsatt skatt:


	Anleggs- midler	Virkelig verdi/ gevinster	Finansielle instrumenter	Omløps- midler	Avsetning for forpliktelser	Fremførbart underskudd	Sum

01.01.23	2 269	5 597	-20	6	89	-1	7 940
Resultatført i perioden	154	-974	40	-44	-55	37	-841
Skatt ikke ført mot resultatet	7	–	–	–	–	–	7
Tilgang og avgang datterselskaper	43	–	–	–	–	–	43
Resultatført i utvidet resultat	–	–	–	–	–	–	–
31.12.23	2 473	4 624	20	-38	34	36	7 149
Resultatført i perioden	243	91	94	30	-16	-52	390
Skatt ikke ført mot resultatet	5	–	–	–	–	–	5
Tilgang og avgang datterselskaper	42	–	–	–	–	–	42
Resultatført i utvidet resultat	–	–	–	–	–	–	–
31.12.24	2 763	4 714	115	-8	18	-16	7 585

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 61


Midlertidige forskjeller som ikke inngår i grunnlaget for beregning av utsatt skatt	2024	2023

Balanseført verdi 01.01	2 818	2 136
Oppkjøp	249	66
Andre forskjeller	124	616
Balanseført verdi 31.12	3 191	2 818

Årets skattekostnad	2024	2023

Betalbar skatt	232	317
Endring i utsatt skatt	389	-841
Årets totale skattekostnad	621	-524

Anvendt skattesats 22 %


Avstemming mellom skattekostnad og regnskapsmessig overskudd	2024	2023

Resultat før skattekostnad	2 863	-2 177
Regnskapsmessig resultat multiplisert med nominell skattesats 22 %	630	-479
Justert skattesats utenlandske enheter	1	0
Skatt på resultat av andeler i FKV og TS	-30	6
Skatt på andre endringer 1)	20	-51
Bokført skattekostnad	621	-524

Effektiv skattesats	21,67%	24,06%

1) Skatt på andre endringer for 2023 inneholder estimatendring i Sverige som utgjør -68 millioner kroner, og knytter seg til at balanseføring av utsatt

skattefordel kan forsvares etter at kjøpesentervirksomheten ble omorganisert i Sverige.

NOTE 26 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON

Aksjekapitalen i selskapet utgjør kr 101 478 908 fordelt på 101 478 908 aksjer, hver pålydende kr 1,-.

Styret har frem til 15.05.2025 fullmakt til å kjøpe selskapets egne aksjer på tilsvarende 10 % av selskapets aksjekapital. Den

høyeste kjøpesum som skal betales per aksje er 300 kroner og den laveste 10 kroner. Styret står fritt med hensyn til å

avgjøre på hvilken måte erverv og avhendelse av egne aksjer skal skje. Selskapet eier per 31.12.24 ingen egne aksjer.

Styret har videre frem til 15.05.2025 fullmakt til å forhøye aksjekapitalen med inntil 10 millioner kroner gjennom

utstedelse av aksjer tilhørende selskapets eksisterende aksjeklasse. Fullmakten omfatter kapitalforhøyelse mot innskudd i

andre eiendeler enn penger og rett til å pådra selskapet særlige plikter. Dersom aksjeinnskuddet skal gjøres opp i annet

enn penger, kan styret bestemme at slike verdier kan overføres til datterselskap mot at avregning skjer tilsvarende mellom

datterselskap og Olav Thon Eiendomsselskap ASA. Fullmakten omfatter beslutning om fusjon. Fullmakten er ikke benyttet

per 31.12.24.

SIDE 62 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024


		2024	2023

Aksjekapital 01.01		101 478 908	101 478 908
Endring i aksjekapitalen i året		–	–
Aksjekapital 31.12		101 478 908	101 478 908

Transaksjoner egne aksjer
Inngående beholdning 01.01		–	-2 144 263
Kjøp av egne aksjer i perioden		–	–
Sletting av egne aksjer i perioden		–	2 144 263
Sum egne aksjer 31.12		–	–

		Antall aksjer	Antall aksjer
Aksjonærene i selskapet per 31 12:		2024	2023

Olav Thon Gruppen AS	1)	76 532 950	76 532 950
J. P. Morgan SE (nom.)	2)	4 628 877	1 664 222
MP Pensjon		2 290 673	2 297 769
Folketrygdfondet		1 210 529	1 210 529
Otto Olsen Invest AS		1 036 484	1 036 484
Øvrige eiere		15 779 395	18 736 954
Sum		101 478 908	101 478 908

		Antall aksjer	Antall aksjer
Aksjer eiet av styremedlemmer og daglig leder per 31.12:		2024	2023

Line Norbye (Styremedlem)	1)	781 343	781 343
Sissel Berdal Haga Thon (Styremedlem)	3)	22 000	70 930
Dag Tangevald-Jensen (Administrerende direktør)		2 300	2 300
Elisabeth Holvik (Styremedlem)		1 500	1 000

1) Inkluderer aksjer eid av nærstående.

2) Alle J.P. Morgan SE nominee kontoene

3) For 2023 er antall inkludert aksjer eid av nærstående

Utbytte

Styret vil foreslå for selskapets ordinære generalforsamling at det utbetales utbytte for 2024 med 7,25 kroner per aksje.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 63

NOTE 27 RESULTAT PER AKSJE

Basis for beregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje:


	2024	2023

Utstedte ordinære aksjer per 01.01	101 478 908	101 478 908
Aksjeemisjon	–	–
Egne aksjer	–	–
Utstedte ordinære aksjer pr 31.12	101 478 908	101 478 908

Veid gjennomsnittlig antall aksjer	101 478 908	101 478 908

Resultat tilordnet aksjonærene	2 234	-1 568

Resultat per aksje (i hele kroner)	22,01	-15,45

NOTE 28 NÆRSTÅENDE PARTER

Olav Thon Stiftelsen eier indirekte 75,42 % av selskapets aksjekapital gjennom stiftelsens heleide selskap Olav Thon

Gruppen AS med datterselskaper. Olav Thon Stiftelsen har som formål å utøve et stabilt og langsiktig eierskap i Olav Thon

Gruppen AS og dets underliggende selskaper, samt utdele midler til allmennyttige formål.

Olav Thon Gruppen AS driver en omfattende næringsvirksomhet innen fast eiendom, hotell- og restaurantdrift,

varehandel, industri med mer. Datterselskapet Thon Holding AS er engasjert som forretningsfører/forvalter for det

vesentligste av Olav Thon Gruppen AS' virksomheter.

Olav Thon Eiendomsselskap ASA har ingen administrasjon utover adm.direktør, og Thon Holding AS (og nærstående

forgjengere) har vært engasjert som forretningsfører og forvalter for selskapet og dets datterselskaper siden

børsnoteringen i 1983. Gjennom forvaltningsavtalen sikres Olav Thon Eiendomsselskap ASA full tilgang til

Thon Holding AS ' ressurser innen eiendomsforvaltning og generell forretningsdrift. Avtalen ble fornyet med 5 års varighet

fra 30.06.24 og forlenges deretter automatisk med nye perioder av 2 år hvis ingen part har sagt opp avtalen 12 måneder

før utløpet av en avtaleperiode. Olav Thon Eiendomsselskap ASA og underliggende selskaper har videre ensidig rett til

løpende å si oppavtalen med 12 måneders varsel, eventuelt med kortere varsel ifm salg o.l.

Forvaltningshonoraret utgjør 5 % av oppdragsgivers driftsinntekter, eksklusiv ikke driftsrelaterte inntekter som f.eks.

salgsgevinster. Foreligger det forhold som tilsier en annen honorering av enkelte tjenester som er del av avtalen,

eksempelvis at andre parter utfører deloppgaver av forvaltningen eller at oppgavenes art, omfang eller kompleksitet tilsier

en avvikende honorering, kan det avtales særskilt honorar basert på markedsmessige betingelser. Forvalter har videre rett

til, etter nærmere avtale med oppdragsgiver, å fakturere for særskilte varer/tjenester som ikke omfattes av avtalen.


Følgende transaksjoner med nærstående parter er regnskapsført per 31.12.24:

Regnskapslinje	Motpart	2024	2023
Leieinntekter
	Selskaper i Thon Holding konsern	119	109
	Felleskontrollerte virksomheter	42	46
Eiendomsrelaterte kostnader
	Selskaper i Thon Holding konsern	40	41
	Felleskontrollerte virksomheter	8	7
Administrasjonskostnader (se note 11)
	Selskaper i Thon Holding konsern	184	165
Fordringer
	Felleskontrollerte virksomheter	338	258

SIDE 64 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

NOTE 29 LEIEAVTALER

Leieavtaler hvor konsernet er leietaker

Konsernet har leieavtaler knyttet til festing av tomter og lokaler/seksjoner i forbindelse med kjøpesenterdrift, som

klassifiseres som investeringseiendom i regnskapet. Virkelig verdi-modellen er benyttet på rett til bruk eiendelene

tilknyttet leieavtalene, og utgjør per årsslutt 206 millioner kroner (195). Viser til note 14. Verdiendringer på rett til bruk

eiendeler som måles etter IAS 40 er tatt inn i resultatet, og utgjør -11 (-11).


Leieforpliktelser		2024	2023
Forfallsanalyse - kontraktuelle forpliktelser på udiskontert kontantstrøm
Innen 1 år		21	21
Mellom 1 til 5 år		72	75
Mer enn 5 år		559	501
Sum udiskontert leieforpliktelse per 31.12		652	596

Leieforpliktelse inkludert i balansen per 31. 12		221	212
Kortsiktig	Note 22	7	8
Langsiktig		214	204

Beløp innregnet i resultatregnskapet
Renter på leieforpliktelsen		13	13
Avskrivning og verdiendring bruksretteiendeler		11	11
Gevinst- og tap knyttet til termineringer, nedskrivninger og andre endringer		-3	–
Variable leiebetalinger som ikke er inkludert i beregningen av leieforpliktelsen		11	6

Tilleggsinformasjon
Diskontert leieforpliktelse for forlengelsesopsjoner hvor utøvelse ikke er rimelig sikker		15	22
Vektet gjennomsnittlig marginal lånerente per 31.12		6,46%	6,47%
Sum kontantstrøm betalt for leieavtaler		22	21

Leieavtaler hvor konsernet er utleier

Konsernet har inngått avtaler for utleie av fast eiendom. Kontraktene har i gjennomsnitt en gjenværende leieperiode på

4,39 år (4,22). Kjøpesenter har et gjennomsnitt på 4,2 år (3,9), mens næring har et gjennomsnitt på 5,3 år (5,4). Konsernet

har kun operasjonelle leieavtaler i sin portefølje.

Forfallsanalyse - minimumsinntekt for leieavtaler på udiskontert kontantstrøm


	2024		2023
	Kjøpesenter	Næring	Kjøpesenter	Næring
Innen 1 år	255	75	265	108
1-2 år	421	98	399	137
2-3 år	422	105	407	102
3-4 år	521	116	402	58
4-5 år	408	113	469	111
mer enn 5 år	781	322	691	382
Sum	2 808	828	2 632	898

Variable leiebetalinger som ikke avhenger av en indeks eller en rentesats utgjør 269 millioner kroner (226) i 2024.

NOTE 30 BETINGEDE FORPLIKTELSER

Konsernet har ingen betingede forpliktelser som garantier eller tvister/pågående rettssaker som kan gi vesentlig

risikoeksponering for konsernet.

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 65

OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA

OPPSTILLING AV RESULTAT


	Note	2024	2023
(Beløp i tusen kroner)

Andre driftsinntekter		403	381
Driftsinntekter		403	381

Varekostnad		-399	-377
Lønnskostnader	1	-4 453	-3 678
Andre driftskostnader	1,2,3	-7 273	-4 173
Driftskostnader		-12 124	-8 229

Driftsresultat		-11 721	-7 848

Finansinntekter	4	1 582 744	4 361 007
Finanskostnader	4	-1 484 271	-1 601 824
Verdiendring finansielle instrumenter	5,6	–	–
Netto finansposter		98 472	2 759 182

Resultat før skatt		86 751	2 751 335

Skattekostnad	7	-14 900	23 623
Resultat		71 851	2 774 958

Disponering av årets resultat:
Avsatt til utbytte	8	735 722	710 352
Overført annen egenkapital	8	-663 871	2 064 605
Sum disponeringer og overføringer		71 851	2 774 958

SIDE 66 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA

OPPSTILLING FINANSIELL STILLING


	Note	31.12.24	31.12.23
(Beløp i tusen kroner)

EIENDELER

Utsatt skattefordel	7	–	14 315
Investeringer i datterselskaper og felleskontrollerte virksomheter	9	14 971 744	14 868 783
Langsiktig fordring/gjeld til konsernselskaper		22 500	279 000
Andre finansielle anleggsmidler	10	289 954	207 146
Anleggsmidler		15 284 198	15 369 244

Kundefordringer og andre fordringer	11	11 285 537	11 391 800
Bankinnskudd, kontanter og lignende		32 153	100 716
Omløpsmidler		11 317 690	11 492 516

Sum eiendeler		26 601 888	26 861 761

EGENKAPITAL OG GJELD

Aksjekapital	8,12	101 479	101 479
Overkurs	8	318 361	318 361
Annen egenkapital	8	5 050 451	5 714 315
Sum egenkapital		5 470 291	6 134 155

Utsatt skatt	7	414	–
Langsiktig rentebærende gjeld	13	17 936 529	18 233 149
Annen langsiktig gjeld	6,13,14	115 678	183 570
Sum langsiktig gjeld		18 052 621	18 416 719

Betalbar skatt	7	171	268
Kortsiktig rentebærende gjeld	13	2 167 777	1 500 000
Annen kortsiktig gjeld	13	911 027	810 619
Sum kortsiktig gjeld		3 078 976	2 310 887

Sum gjeld		21 131 597	20 727 606

Sum egenkapital og gjeld		26 601 888	26 861 761

Oslo 9. april 2025

Styret i Olav Thon Eiendomsselskap ASA


Kjetil Nilsen (Styreleder)		Sissel Berdal Haga Thon		Line Norbye


Elisabeth Holvik		Stig O. Jacobsen (Varamedlem)		Dag Tangevald-Jensen (Administrerende direktør)

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 67

OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA

KONTANTSTRØMOPPSTILLING


	2024	2023
(Beløp i tusen kroner)

Resultat før skattekostnad	86 751	2 751 335
Betalte skatter	-261	-263
Gevinst/tap anleggsmidler	–	152 642
Nedskrivning	-46 530	–
Gevinst/tap valuta	23 654	92 797
Urealisert verdiendring opsjoner	-58 527	-58 527
Avskrivning renteswap	-16 194	-30 501
Periodiserte lånekostnader	11 055	9 679
Endring i kundefordringer	8	-8
Endring i leverandørgjeld	-20 628	2 114
Endring i pensjonsforpliktelser	–	-800
Endring i driftsrelaterte tidsavgrensningsposter	-475 186	1 614 041
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-495 860	4 532 510

Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler	–	255 307
Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler	-56 430	-917 664
Innbetalinger tilknyttet andre investeringer	270 000	3 030 377
Utbetalinger tilknyttet andre investeringer	-82 808	-605 667
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	130 762	1 762 353

Innbetalinger ved opptak av langsiktig gjeld	13 556 191	9 323 707
Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld	-13 502 037	-7 965 825
Innbetaling ved opptak av kortsiktig gjeld	9 998 527	2 731 525
Utbetalinger ved nedbetaling av kortsiktig gjeld	-9 729 270	-3 184 636
Reduksjon av konsernkonto bank	138 609	–
Økning av konsernkonto bank	–	-7 196 191
Innbetalinger av konsernbidrag	525 000	602 000
Utbetalinger av utbytte	-710 352	-659 613
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	276 668	-6 349 034

Netto endring i kontanter og bankinnskudd	-88 430	-54 171
Kontanter og bankinnskudd per 01.01	100 716	74 979
Valutagevinst/-tap bankinnskudd	19 866	79 908
Kontanter og bankinnskudd per 31.12	32 153	100 716

SIDE 68 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

MORSELSKAP

NOTER

(I talloppstillingene er alle beløp i hele 1.000 kr.)

GENERELT

Olav Thon Eiendomsselskap ASA er et

allmennaksjeselskap registrert i Norge og notert på Oslo

Børs. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Stenersgata

2 i Oslo.

Selskapet driver erverv, utvikling og utleie av

næringseiendommer og kjøpesenter gjennom operativ

drift i datterselskaper.

REGNSKAPSPRINSIPPER

Årsregnskapet til Olav Thon Eiendomsselskap ASA

er satt opp i samsvar med regnskapslovens

bestemmelser og god regnskapsskikk i Norge.

Valuta

Transaksjoner gjennom regnskapsåret omregnes til

kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i

utenlandsk valuta vurderes til kursen ved regnskapsårets

slutt. Valutakursendringer resultatføres løpende i

regnskapsperioden under andre finansposter.

Inntektsføring

Inntekter regnskapsføres når det er sannsynlig at

transaksjonene vil generere fremtidige økonomiske

fordeler som vil tilflyte selskapet, og når beløpets

størrelse kan estimeres pålitelig. Driftsinntekter består

av viderebelasting av kostnader, hvor motposten er

varekostnad.

Klassifisering og vurdering av balanseposter

Aksjer og øvrige anleggsmidler balanseføres til kostpris

med individuell nedskrivning når det oppstår et varig

verdifall.

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som

forfaller til betaling innen ett år etter

anskaffelsestidspunktet, samt poster som knytter seg til

varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som

anleggsmiddel/langsiktig gjeld.

Finansielle omløpsmidler vurderes til laveste verdi av

anskaffelseskost og virkelig verdi. Langsiktig gjeld

balanseføres til nominelt beløp på

etableringstidspunktet.

Finansielle instrumenter (Derivater)

Renteswaper- sikringsbokføring

Selskapet benytter renteswaper til styring av konsernets

renterisiko ved opptak av flytende rentebærende gjeld.

Det anvendes sikringsbokføring for de fleste

renteswapene, og renteswapene er utpekt som

sikringsinstrument. Sikringsbokføring foretas ved at

endring i virkelig verdi på renteswapene ikke

resultatføres. De fleste renteswapene har tilnærmet null

i verdi ved inngåelse, og balanseføres dermed ikke. Ved

erverv av renteswaper som har en virkelig verdi på

ervervstidspunktet, balanseføres betalt/mottatt

vederlag, og resultatføres lineært over derivatets

løpetid.

Kontanter

Kontanter inkluderer kontanter i kasse og

bankbeholdning.

Fordringer

Kundefordringer og andre fordringer vurderes til

pålydende med fradrag for avsetning til dekning av

forventede tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av

individuelle vurderinger av de enkelte fordringene.

Egne aksjer

Ved tilbakekjøp av egne aksjer føres kjøpspris, inklusiv

direkte tilknyttede kostnader, som endring i egenkapital.

Egne aksjer presenteres som reduksjon av egenkapital.

Tap eller gevinst på transaksjoner med egne aksjer blir

ikke resultatført.

DS og FKV

Investeringer i datter- og felleskontrollerte virksomheter

balanseføres etter kostmetoden som finansielle

anleggsmidler. Investeringen vurderes til

anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning

har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til

virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan

antas å være forbigående og det må anses nødvendig

etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert

når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede.

Utbytte

Mottatt utbytte og andre utdelinger fra selskaper i

eierperioden inntektsføres som annen finansinntekt.

Styrets foreslåtte utbytte klassifiseres som kortsiktig

gjeld frem til dette utbetales til selskapets aksjonærer.

Utbytte blir vedtatt av generalforsamlingen.

Skatt

Skatter kostnadsføres når de påløper, det vil si at

skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige

resultat før skatt. Skattekostnaden består av betalbar

skatt og endring i netto utsatt skatt. Utsatt skatt

beregnes med aktuell skattesats på grunnlag av de

midlertidige forskjeller som eksisterer mellom

regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt

eventuelt ligningsmessig underskudd til fremføring ved

utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og

skattereduserende midlertidige forskjeller som

reverserer, eller kan reversere i samme periode, er

utlignet. Oppføring av utsatt skattefordel på netto

skattereduserende forskjeller som ikke er utlignet og

underskudd til fremføring begrunnes med antatt

fremtidig inntjening. Utsatt skatt og skattefordel som

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 69

kan balanseføres oppføres netto i balansen. Utsatt skatt/

skattefordel balanseføres til nominelt beløp.

Skattereduksjon ved avgitt konsernbidrag føres direkte

mot betalbar skatt i balansen.

Skattetrekk

Selskapets skattetrekksforpliktelser er dekket med

bankgaranti.

Lån

Lån balanseføres til nominell verdi når utbetalingen av

lånet finner sted, med fradrag for transaksjonskostnader

som periodiseres over lånets løpetid.

Pensjoner

Innskudd til den innskuddsbaserte pensjonsordningen

regnskapsføres som lønnskostnad når de forfaller.

Selskapet har ingen ytterligere betalingsforpliktelse etter

at innskuddene er betalt.

Kontantstrøm

Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den

indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter

omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige,

likvide plasseringer.

SIDE 70 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

INNHOLDSFORTEGNELSE


Note 1	Lønnskostnader	71
Note 2	Andre driftskostnader	73
Note 3	Nærstående parter	73
Note 4	Finansinntekter og finanskostnader	74
Note 5	Finansiell risikostyring	74
Note 6	Finansielle derivater (Derivater)	75
Note 7	Skatt	75
Note 8	Egenkapital	75
Note 9	Datterselskaper og felleskontrollerte virksomheter	76
Note 10	Andre finansielle anleggsmidler	77
Note 11	Kundefordringer og andre fordringer	77
Note 12	Aksjekapital og aksjonærinformasjon	77
Note 13	Kortsiktig og langsiktig gjeld	79
Note 14	Sikringsbokføring - Renteswapavtaler	80

ÅRSRAPPORT 2024 | OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA SIDE 71

NOTE 1 LØNNSKOSTNADER


	2024	2023

Lønnskostnader	3 775	3 503
Arbeidsgiveravgift	625	584
Pensjonskostnader	52	-408
Sum	4 453	3 678

Antall årsverk i selskapet er 1.

Lønn og godtgjørelse til ledende personer


		Fast lønn og godtgjørelse
Ledende personer	År	Fast lønn	Honorar	Natural- ytelser	Pensjon	Total godtgjørelse
(Tall i hele tusen)
Dag Tangevald-Jensen	2024	2 562	–	–	39	2 600
Administrerende direktør	2023	2 436	–	–	37	2 473
Kjetil Nilsen	2024	–	200	–	–	200
Styreleder	2023	–	200	–	–	200
Olav Thon dødsbo	2024	–	200	–	–	200
Styremedlem	2023	–	200	–	–	200
Sissel Berdal Haga Thon	2024	–	200	–	–	200
Styremedlem	2023	–	200	–	–	200
Line Norbye	2024	–	275	–	–	275
Styremedlem og leder av revisjonsutvalget	2023	–	275	–	–	275
Elisabeth Holvik	2024	–	275	–	–	275
Styremedlem og medlem av revisjonsutvalget	2023	–	275	–	–	275
Stig O. Jacobsen	2024	–	50	–	–	50
Varamedlem	2023	–	50	–	–	50

Tabellen viser lønn og godtgjørelse til ledende personer i Olav Thon Eiendomsselskap ASA konsernet for det enkelte

regnskapsår. For styremedlemmene er beløpene for 2024 estimater, i det honorarene vil fastsettes på ordinær

generalforsamling i mai 2025. Konsernets daglige ledelse ivaretas hovedsakelig gjennom en forretningsføreravtale med

søsterselskapet Thon Holding AS. Lønn og godtgjørelse for ledende personer ut over administrerende direktør dekkes i sin

helhet gjennom forretningsføreravtalens administrasjonshonorar. Administrerende direktør har ansettelsesforhold i både

Olav Thon Eiendomsselskap ASA og Thon Holding AS.

Konsernet har ingen bonusavtaler, opsjoner, tegningsretter, eller andre former for godtgjørelse som er avhengig av

verdiutviklingen i de enkelte selskaper i konsernet. Konsernet har ingen avtaler om garantilønn utover oppsigelsestiden.

SIDE 72 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP ASA | ÅRSRAPPORT 2024

Sammenligning av lønn og godtgjørelse de siste fem regnskapsårene

I tabellen under vises utviklingen i lønn og godtgjørelse for ledende personer og styremedlemmer.


	Godtgjørelse (hele tusen) og årlig prosentvis endring (%)
(Tall i hele tusen og prosent)	2020 *	2021*	2022*	2023*	2024

Lønn og godtgjørelse til ledende personer
Dag Tangevald-Jensen	2 074 (2 %)	2 130 (3 %)	2 210 (4 %)	2 473 (12 %)	2 600 (5 %)
Kjetil Nilsen			35 (0%)	200 (471 %)	200 (0 %)
Olav Thon	100 (0 %)	150 (50 %)	175 (17 %)	200 (14 %)	200 (0 %)
Sissel Berdal Haga Thon	130 (0 %)	150 (15 %)	175 (17 %)	200 (14 %)	200 (0 %)
Line Norbye	130 (0 %)	200 (54 %)	235 (18 %)	275 (17 %)	275 (0 %)
Elisabeth Holvik		200 (0 %)	235 (18 %)	275 (17 %)	275 (0 %)
Stig O. Jacobsen	130 (0 %)	150 (15 %)	175 (17%)	50 (-71 %)	50 (0 %)

* Sammenligningstallene for styremedlemmene er endret fra å vise estimert honorar til å vise faktisk honorar for det enkelte regnskapsår.